2025年1月22日 (優分析產業數據中心)
在全球經濟環境日益動盪之際，伴隨著美國總統川普政府施行新一輪貿易政策的不確定性，美元和其他主要貨幣的波動性顯著增加，各類資產的走勢亦難以預測。
貿易政策不確定性如何影響市場？
美國總統川普第二任期的第二天，市場正為其貿易政策不確定性帶來的挑戰做準備。可以確定的是川普政府將對許多主要貿易夥伴的進口商品施加關稅。然而影響的範圍及關稅的具體程度，目前仍不明朗。使得美元及其他貨幣易於受到波動性影響，投資者在交易時必須特別謹慎。
雖然川普首日未立即對主要貿易夥伴祭出關稅，市場情緒稍微舒緩，但他於週一晚間向記者表示，部分關稅可能會於2月1日實施，這一消息導致美元走勢立刻逆轉，突顯出未來幾週和幾個月市場環境的艱難。
美元的表現與潛在走向
根據資料顯示，目前美元在頭寸、情緒和估值指標上都呈現過度伸展的狀況。根據花旗分析師的看法，美元目前被高估了約3%。同時，根據美國銀行的最新基金經理調查，「做多美元」是投資者目前最熱門的交易之一。對沖基金也持有自九年來最大的美元淨多頭頭寸。
但花旗分析師警告，如果川普政府實施更極端的保護主義措施及財政政策，美元可能會進一步走強。此外，美國公債殖利率上升與期限溢價的走勢，近年來亦對美元形成正向支撐。
亞洲市場今日焦點
週三亞洲市場前景較為樂觀，因全球外匯市場的平靜、債券殖利率的下降以及華爾街的強勁表現。
日經指數期貨顯示，東京股市開盤可能上漲約0.75%。此外，隨著川普政府初期釋放的「緩步推進」關稅信號，中國市場備受關注。人民幣在週二創下自去年11月以來的最大升幅，且週一的現貨交易中表現為去年8月以來最佳。
週三可能為市場提供更多方向的關鍵發展：
•紐西蘭通膨數據（12月）
•馬來西亞央行利率決議
•達沃斯世界經濟論壇
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