新冠肺炎疫情威脅籠罩，全球大量人口被迫長時間居家，你是怎麼度過無聊與孤獨的日子？有的人可能上網、追劇，但有許多人卻是靠著「毛小孩」的陪伴和療癒，度過漫漫封鎖期間。
疫情之下，人與人的距離拉遠，但親密陪伴的需求，卻在全球催生了「寵物嬰兒潮」，刺激寵物商機出籠，不只讓寵物概念股在疫情爆發以來表現更勝科技股（詳見圖1），專家更看好，這波寵物嬰兒潮可望帶來能夠穩定成長至少數十年以上的寵物經濟，在每年6.1%的成長率帶動之下，至2027年整體寵物產業市場規模可望上看3,500億美元。
其實，早在疫情之前，「寵物經濟」早已是受到國際大型資產管理公司關注的長期趨勢。安聯寵物新經濟基金產品經理林佑憲指出，寵物經濟主要是在人口與社交結構改變這項長期大趨勢之下，衍生出來的次主題，是具備相當特殊利基的商機。
林佑憲解釋，現今全球人口結構大幅改變，由於生育率降低，造成少子化、高齡化的社會結構，加上經濟條件的提升，吸引更多家庭選擇養寵物作伴，「對許多人來說，毛小孩比真小孩更重要。」
如戰後嬰兒潮世代面臨子女離家後的空巢期，就會需要寵物的陪伴，又或者隨著更多單身、頂客族出現，千禧世代寧願養寵物也不見得想生小孩，都使養寵物比率逐步攀升。
美國家戶養寵物比率
已拉高至70%就統計數據來看，家戶養寵物的比率呈現長期上升趨勢，而疫情之下更強化了這波養寵物風潮，封城、長期居家的孤獨感，使2020年全球各地的養寵物比率都在拉升。
以全球最大寵物市場——美國而言，2020年不僅傳出各地動物收容所收養率大幅拉高的消息，家戶養有寵物比率更拉高至70%，明顯超出美國寵物產品協會原先預估的67%，在1988年首次調查時，美國才只有約56%家戶養寵物。日本、英國、中國等地養寵物的比率也都在疫情之下加速上升。
第一金全球Pet毛小孩基金經理人張帆指出，2020年形成了一股「寵物嬰兒潮」（Pet Baby Boom），就跟戰後嬰兒潮一樣，寵物數量的大幅成長，自然就帶來寵物相關需求的增加，且他看好這股需求將延續至少10年以上。
他分析，以寵物最大類別的狗跟貓來說，正常飼養壽命至少可維持8年～10年，但現在隨著飼養、醫療條件改善，寵物壽命甚至可以拉長到15年以上，這就讓寵物經濟具有可預期的長尾效應。
支撐寵物經濟發展的，不只是大眾飼養的寵物數量的提升，另一股重要的驅動力則是因為人們給予寵物的待遇也與過去大不相同。因為這些動物們一旦走入家庭成為寵物，從飼料、美容、醫藥護理有各項花費，而人們也比過去更捨得在寵物身上花錢。
就美國市場而言，根據寵物連鎖店Petco調查，2015年時人們每年花在寵物身上的金額為1,179美元，而到了2019年已來到1,401美元。就美國寵物產品協會的最新報告顯示，光是在美國，去年人們在寵物身上就花了1,036億美元，首度突破千億美元大關，預估2021年數字將再成長5.8%，至1,096億美元（詳見表1）。
除了美國之外，中國寵物市場的發展潛力也備受看好。張帆分析，中國伴隨經濟成長與轉型，人民逐漸較為富裕，以及對於寵物觀念的改變，中國寵物數量可望持續保持雙位數成長，在數量擴大的基礎下，市場規模成長速度將更快。
在數量與支出金額雙雙成長的支持之下，全球市場規模來看，2020年寵物市場規模已逾2,320億美元，而在每年複合成長率預估為6.1%之下，2027年市場規模更將上看3,500億美元（詳見圖2）。
寵物食品、醫療、保險
創造龐大商機
就個別次產業來看，寵物食品產業仍是商機最大的一塊。林佑憲指出，寵物食品不僅是必需品，且在現在人們愈來愈將寵物擬人化之下，在寵物食品上的要求也比以往要更高，希望寵物吃得開心也吃得健康，例如過去狗食多以乾飼料為主，但現在愈來愈多飼主會為寵物挑選售價更為高昂的溼式寵物食品，成為寵物食品產業利潤成長的一大動力。
基於同樣的理由，寵物醫療、寵物保險亦是經理人前景看好的產業。張帆指出，當人們將寵物視為家庭成員，就會更重視照顧寵物健康，例如從定期注射疫苗、健康檢查，甚至營養補給，都逐漸成為現代雇主常態性的支出，而寵物保險就是再進一步衍生的需求，畢竟寵物看診、開刀費用支出都不低於人類，雇主也因此愈來愈樂意支付寵物保險，來因應相關開支。
根據北美寵物健康保險協會（NAPHIA）2021年最新報告，從2016年至2020年美國寵物保險市場維持著24.2%的年均成長率，去年更因為疫情的關係拉高至27.5%。
而對投資人更重要的訊息是，以上這些花在寵物身上的支出被取代性極低。過去常會有人認為人們花在寵物身上的資金是來自可支配收入，也就是當經濟有壓力時，就會降低寵物的待遇，甚至極端一點會棄養寵物。其實，寵物支出反而是經濟循環中最不受影響的支出項目之一，寵物藥品公司愛德士（IDEXX）調查，當家戶收入下滑時，雇主寧願放棄外出用餐、降低個人美容護理及線上串流服務，也要維持寵物的支出。
總結來說，寵物經濟是屬於長期穩健成長，較不受景氣循環影響的主題趨勢，波動度較低，沒有明顯淡旺季，相關產業以消費類股為主。因此，林佑憲建議，適合穩健型投資人，或是目前手中持有標的集中於風險度較高產業的投資人，利用相關主題基金參與寵物經濟。
不過他也提醒，寵物經濟由於是特殊利基市場，相關上市概念股仍在發展，目前在全球可投資的標的數量仍相當有限，標的公司也多為中型企業，規模並非太大，建議投資人布局應採衛星策略，作為核心資產之外的輔助。
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