元大台灣價值高息（00940）今日公布最新月配息金額為 0.04 元，相較過往維持 0.05 元的配息，跌幅達 20%，為什麼突然有這樣的變化？市場法人表示，隨著美國聯準會啟動降息循環，高股息已經開始吹起降息風，其中又以台新台灣永續高息中小型（00936）、中信成長高股息（00934）配息縮水幅度逾 50% 最大。
為什麼高股息 ETF 普遍配息下降？市場法人表示，台股大盤今年平均位置處於 20,000 點以上，本益比一度上升至超過 24 倍，遠高於近五年平均值的 17.6 倍，持續反映對未來台股企業營運成長之預期，但現金股息金額尚未跟上價格漲幅，大盤現金股息殖利率從去年的 4.7%，下降至目前約 2.5%，顯示成份股殖利率普遍下降，連帶影響高股息 ETF 的配息率表現。
市場法人指出，隨著美國聯準會啟動降息循環，高股息 ETF 已經吹起降息風，平均配息金額減幅達 2~7 成，以 2023 年成立的 00936 縮水 68% 最多，還有 00934 縮水 58%、復華台灣科技優息（00929）縮水 30%，而 2024 年成立的 00940 縮水 20%、群益科技高息成長（00946）縮水 19%。
從年化配息率來看，從今年配息最高金額，相較最近一次配息率的變化來看，00934 年化配息率萎縮 10.43%、00936 萎縮 9.2%、00929 萎縮 3.51%、00946 萎縮 1.85%、00940 萎縮 1.47%，主要就是因為大盤來到高點，高股息 ETF 的資本利得多數都在配發中，未來就要看後續是否會再創高，因此配息率將會回歸本質。
由於降息循環剛剛開始，是否代表未來配息將會持續縮水？市場法人表示，今年企業獲利預估將成長 1~2 成，整體看獲利並不悲觀，代表配息有望再成長 1~2 成，而資本利得預估台股仍有望持續創高，目前這個降息風是不是短暫的情況仍待觀察，後續要看接下來台股動能會不會維持成長軌跡，再重新校正。
展望未來，市場法人表示，台股近日受到美國總統大選的政治不確定性等因素影響，大盤持續震盪尋求突破，相對於頻繁更換選股風格、追逐價格強勢股，或是僅聚焦單一類股的投資策略，高股息 仍有其投資亮點，而且目前多數投研機構持續對台股持正向展望，包括 AI 題材處於成長階段，投資人可期待未來台股企業每股盈餘持續成長，帶動股息配發金額上升。
（首圖來源：shutterstock）
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