鴻海(2317)財報公布，有比市場預期好嗎？

新增：鴻海對於GB200系列出貨進度的評論於最後一段。

2024年8月14日 (優分析產業數據中心) -

鴻海(2317-TW)週三公佈了第二季度淨利增長了6%，受惠於人工智慧（AI）伺服器需求的強勁增長，該公司形容這一技術熱潮帶來了“強勁的增長動力”。

作為全球最大的電子產品代工製造商，鴻海表示今年第二季的淨利從去年同期的330億新台幣增至350.5億新台幣，超過了分析師預估的342.9億新台幣，上半年累計EPS為4.12元。

這是該公司連續第四個季度實現淨利增長，淨利比上一季大幅增長了59%。

鴻海表示，AI伺服器在第二季度佔其伺服器業務的比例已超過40%，並強調其下一代AI運算解決方案帶來了“強勁的增長動力”。

公司預期下半年業務將逐漸回升，因多家電子產品供應商（包括蘋果）通常在年底假期前推出新產品。

根據路透報導，在財報公佈前凱基證券曾上調了對鴻海今年銷售額的預測，稱對新款iPhone和AI伺服器的強勁需求可能導致該公司下半年的前景優於預期。

毛利率6.42%則是略優於平均預期的6.36%。但就跟廣達一樣，毛利率可能受到高單價伺服器出貨比重影響而有較多的雜訊，如果搭配看鴻海的營業利益率，那麼今天所繳出的2.88%營益率則是優於法人平均預估的2.69%。因此就數據上客觀來說，這次的財報是比所有法人估的數字來的好。

長期展望方面，市場對鴻海的未來資本支出也開始轉為樂觀。

根據Refinitiv數據，市場認為鴻海在2025年之後可能遇到產能不足的問題，預期資本支出將開始創新高。根據這樣的預測走勢可以推敲出，市場普遍認為鴻海的盈餘成長週期會在2026年之後更為顯著。而在此之前，能夠率先展現較為顯著獲利成長的則是以廣達(2382-TW)為主，也就是這兩家公司在結構上的最大區別。

GB200出貨進度遞延

近期市場傳出NVIDIA的GB200系列產品可能會遞延出貨，這引發了市場的廣泛關注。然而，鴻海在2024年8月14日的法說會上明確表示，公司作為GB200機櫃的主要供應商之一，其開發進程完全按照計劃進行。鴻海強調，他們將成為第一批交貨的供應商，預計GB200的出貨將於2024年第四季開始，這一消息穩定了市場對該系列產品的預期。

此外，鴻海的發言人也特別指出，公司目前的H系列AI伺服器產品，即以H100和H200晶片為主的伺服器，是帶動2024年上半年相關營收成長的主要推動力。這些產品需求的增長超出了預期，顯示出AI技術的快速發展和市場對高性能運算解決方案的強勁需求。