【美國】聯準會降息兩碼撐就業，本輪循環共降 10 碼！

重點整理

• 聯準會 9 月會議降息 2 碼至 4.75 ~ 5.00% 區間，聲明稿做出兩點主要改變：1）就業增長自溫和改為放緩，強調通膨朝向 2% 目標有進一步進展；2）新增堅定致力於「支持最大化就業」論述，反映聯準會轉向更關注就業市場放緩的訊號。

• 利率點陣圖將年內降息幅度調整至 4 碼（前 1 碼），明後年亦分別上修至降息 4 碼、 2 碼，整體傳遞聯準會認為本波降息總計有 8 ~ 10 碼的可能性，並且集中在今明兩年。

• SEP 預測部分，聯準會維持 2024 ~ 2027 年 GDP 年增率 的預估在 2.0%，但小幅上修失業率至今年 4.4%（前 4.0%），而今年通膨則下修至 2.3%（前 2.6%）、核心通膨 至 2.6%（前 2.8%），配合年內政策利率預估下修至 4.4%（前 5.1%），傳遞在就業及通膨放緩的背景下，聯準會預防性降息支持經濟的訊號。

• Powell 記者會明確表示，聯準會對於當前通膨降溫很有信心，而失業率攀升主要來自就業供需平衡、勞動供給（移民）持續上升所推動，尚未見到大幅裁員現象以及衰退機率上升的可能性。

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