【美股新聞】聯準會一口氣降息兩碼，美股為何卻不漲反跌？

放大鏡短評

聯準會大膽降息2碼，啟動降息循環，並希望透過政策調整維持勞動力市場強勁，然而面對降息兩碼的事實，為什麼美股卻不漲反跌呢？可能原因如下：

1.技術性回調與獲利了結
股市往往在重大政策宣布後出現短期的獲利了結，尤其是在降息的預期已經推動市場先行上漲的情況下。一些投資者會在利好消息宣布後選擇賣出手中股票，鎖定利潤，從而造成市場的技術性回調。

市場在聯準會降息前通常已經有充分預期。投資者在降息消息公布之前，可能已經將降息的利好因素計入股價。因此，當真正宣布降息時，市場並未再出現上漲，因為這已經是「利好出盡」的情況。降息宣布後，市場往往開始尋找新的經濟數據或前景來決定下一步的走勢。

2.降息背後反映經濟增長擔憂
降息的根本原因通常是經濟增長放緩或面臨風險，因此市場可能解讀降息為經濟狀況不如預期。聯準會大幅降息，特別是一次性降息兩碼，可能讓投資者認為經濟面臨的壓力比預想的更大，這反而引發了對經濟衰退的擔憂，導致股市下跌。投資者可能會擔心企業盈利的持續壓力，甚至更長期的經濟放緩。

降息雖然可以促進經濟增長，但也可能帶來新的風險，例如通膨壓力的反彈。如果市場擔心聯準會的降息行動可能會刺激過度的通膨上升或金融市場過度膨脹，這也可能對股市帶來負面影響。此外，過度寬鬆的貨幣政策可能加劇資產泡沫，市場投資者因此感到不安，選擇減少風險暴露。

3.美債殖利率變化影響資金流動
降息通常會影響美國國債殖利率，當殖利率下降時，可能會導致資金從股市流向債市，資金的重新配置可能會對股市造成壓力。

總而言之，美股不漲反跌的原因主要來自市場對經濟放緩的擔憂，以及對聯準會降息背後的意圖存在不確定性，部分投資者也趁利好消息獲利了結。然而，市場對這一降息的反應相對謹慎，顯示投資者對美國大選和後續政策的不確定性仍有疑慮。這可能會影響接下來幾個月的投資情緒，尤其是考慮到全球經濟放緩的風險。

短期來看，房地產、科技等利率敏感型類股有利，股價有望上漲。然而，以大盤而言恐承受壓力，聯準會降息兩碼可能被市場解讀為對經濟前景更為悲觀的信號，可能擔心經濟基本面的弱化，這會對市場情緒造成負面影響，進一步壓抑股市的表現。

新聞資訊

聯準會降息2碼，開啟降息循環以維持經濟增長

美國聯準會於9月19日宣布降息2碼，將基準利率從5.25%-5.50%區間調降至4.75%-5.00%。這是自2020年以來的首次降息，標誌著新一輪的降息循環已經啟動。聯邦公開市場委員會（FOMC）在聲明中表示，儘管經濟活動穩步擴張，但就業增速減緩且失業率有所上升。這一決策旨在預防經濟放緩的風險，並確保未來經濟持續溫和增長。

鮑爾：降息是預防措施，政策重點轉向穩定勞動力市場

聯準會主席鮑爾在會後記者會上指出，這次降息的背後是聯準會對勞動力市場的信心提升。鮑爾強調，雖然通膨率已有明顯下降，但聯準會仍將持續專注於通膨控制，同時確保勞動力市場的強勁。此次降息是政策的適當調整，以避免經濟過度衰退，並助力實現經濟的“軟著陸”，即保持經濟穩定增長的同時，避免進一步的經濟下滑。

點陣圖顯示年底前或再降2碼，降息預期延續

根據聯準會最新公布的點陣圖，預計基準利率到今年底將下降至4.25%-4.50%區間，這意味著年底前仍有兩碼降息空間。聯準會委員會內部對進一步降息的分歧顯現，一部分成員認為需要加快降息步伐以應對經濟風險，另一部分則認為應該保持謹慎。儘管如此，市場對聯準會的“鴿派”立場反應積極，普遍預期未來幾個月內將有更多的降息。

降息後美股表現溫和，大選成為市場未來風險

儘管降息2碼的決定超出部分市場預期，但美股反應相對平穩，道瓊工業指數、納斯達克和標普500等主要股指波動有限。這表明市場參與者對經濟短期前景持謹慎態度，尤其是在美國大選前的政治不確定性下。未來幾個月，市場將更多關注即將來臨的美國總統大選，尤其是民主黨候選人賀錦麗與共和黨候選人川普之間的對決對經濟政策走向的影響。

過去降息循環經驗：防止經濟衰退的措施

回顧過去35年，美國聯準會曾多次啟動降息循環，通常分為兩種類型：因經濟衰退引發的“衰退式”降息，或為預防經濟惡化的“預防式”降息。例如，1989年聯準會因經濟衰退降息24次，並將利率從9.81%降至3%，成功讓經濟復甦。與此類似，2019年聯準會進行預防式降息，最終因COVID-19疫情爆發再次大幅降息，成功穩定金融市場和經濟。此次聯準會降息2碼，更符合預防式降息的模式，旨在防止經濟進一步衰退。

台灣央行是否跟進降息，市場密切關注

聯準會的降息決定也引發全球市場關注，尤其是台灣。台灣央行將於19日下午召開利率決策會議，市場普遍預期央行將維持現行利率政策，選擇按兵不動。然而，外界更關注央行是否會針對房市過熱等問題，進一步推出限貸等管制措施，以穩定金融市場和經濟發展。

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