2025年1月9日(優分析產業數據中心)
根據中國國家統計局數據顯示，2024年中國的全年消費者物價指數（CPI）僅上升0.2%，與2023年的增速持平，遠低於3%的官方年度目標。這意味著中國的通膨已經連續13年未達成政府設定的目標。
12月CPI年增0.1%，相比11月的0.2%增速放緩，這是自4月以來的最低水平。不過，剔除食品和燃料等波動項目的核心通膨率從11月的0.3%微升至0.4%，創下五個月來的高點。
中國的CPI和PPI在2020年至2024年期間年增率變化趨勢
圖片來源：路透社
根據此圖表及相關數據，政策刺激雖有一定短期效果，但難以改變需求疲弱的結構性問題。如果政府無法成功重振消費者信心和內需，中國經濟的通膨和成長復甦將面臨更多挑戰。
工業品出廠價格持續通縮
2024年12月，生產者物價指數（PPI）年減2.3%，雖較11月的2.5%降幅收窄，但已連續27個月處於通縮區間。根據分析，政策刺激措施對需求和價格提供了有限支撐，但其效果可能難以持續。
保銀投資總裁及首席經濟學家張智威表示：「通縮壓力仍然頑固，房地產市場的低迷尚未結束，持續對消費者信心產生負面影響。」
房地產與政策能否助力經濟復甦？
根據世界銀行在去年12月底的報告，中國2024和2025年的經濟增長預測有所上調，但家庭和企業信心低迷以及房地產問題仍是經濟復甦的重要挑戰。
為應對經濟放緩，北京批准了創紀錄的3兆人民幣特別國債計畫，並計畫在2025年大幅增加超長期國債資金，促進企業投資與消費。此外，政府也投入410億美元用於設備升級及包括汽車在內的消費品換購補貼。
凱投宏觀中國經濟主管Julian Evans-Pritchard指出：「核心消費者價格的上漲和工廠通貨緊縮速度的放緩，表明政策刺激為需求和價格提供支撐，但效果可能是短期的，核心通膨可能會再次下降。」
延伸閱讀：中國經濟｜中國計畫2025發行3兆特別國債，聚焦內需刺激與創新產業
消費者行為如何反映經濟壓力？
受到房地產低迷、就業不穩定和債務壓力的影響，消費者愈加謹慎，偏向租用攝影機和手提包等商品，而非直接購買。同時，價格戰持續擴展，除了電動車外，現在擴及到零售業，例如飲料店。
中國經濟復甦的核心問題在於如何重建消費者信心和有效推動內需。未來的經濟表現將高度依賴財政政策的實施效果及房地產市場的穩定性。
🔔加碼優惠🔔財務比率分析開課了！
想用跟法人一樣的角度來分析公司，學習與專業投資者一樣的領先思維
懂得利用財務比率將成為你一大武器
千萬好評、備受推崇的大會計師 蔡淑惠老師 親自教授，內容絕對實用！
加碼1、優分析資深研究員 30分鐘 實戰演練教學
加碼2、送🌐網通 或 🤖機器人 產業報告，請私訊客服選擇
直播課介紹、購買https://uanalyze.pse.is/6wnxan
實體課介紹、購買https://uanalyze.pse.is/6wnx2k
私訊選擇網通 或 機器人，客服https://lin.ee/FKhgcV6
留言 0