美國總統大選辯論
觸發美股和美債同步下跌！
美國總統大選辯論首場在六月底登場，美國前總統川普與現任總統拜登，兩人舌戰交鋒，大量的人身攻擊，令觀察目瞪口呆！除了彼此開罵互不相讓之外，其實沒有太多的政策陳述；就算有，也是老調重彈堅持各自的立場。
不過，總統大選辯論之後，美國股債市卻出現了值得觀察的反應。
美股在辯論會後隔天的交易日，也是六月的最後一個交易日，行情由開盤的上漲最終轉為下跌，美債也同樣出現殖利率先跌後升的情況。華爾街認為，市場開始擔心11月川普勝選可能性上升，這種集體的情緒反應，觸發了美股和美債價格同步下跌的影響！（往下閱讀完整文章）
未來利率將被大選情勢牽動
這場由CNN主辦的總統大選辯論，是兩人這次總統大選的第一場的交鋒。下一場的辯論時間定在9月10號。根據民調數據顯示，川普在辯論後的全國民調中平均領先拜登1個百分點；在關鍵搖擺州，川普平均領先3.2個百分點！拜登明顯在台上表現不佳，這事情可大條了。
美國媒體報導，民主黨的大金主們，對於這一次拜登在選舉辯論上的表現，極為憂慮！儘管大選辯論後，隔天美股盤前，消費者支出物價指數PCE發佈符合市場預期，PCE以及核心PCE都下跌至2.6%，但這個對美國債市來說的好消息，卻不敵總統大選的影響，最終殖利率不跌反升，美債價格的下跌令市場感到失望。
當天，10年期基準國債收益率上漲9.59個基點，報收4.3823%，20年期美債收益率漲了12.89個基點，30年期美債收益率更是漲了13.45個基點。短期美債收益率漲勢較為溫和，兩年期美債收益率漲2.07個基點，漲到了4.7327%。無論如何，美債殖利率走勢都不應該在PCE下降，符合市場預期之下出現這樣的走勢。
同樣的，美股三大指數也反應了川普勝選的焦慮，開盤的上漲，轉為收盤下跌，說明了市場的反應很誠實，華爾街已經開始在思考川普取代拜登重新回到白宮之後，對股市和債市的負面影響。
單就債市而言，16位諾貝爾經濟學家的聯名公開信表明了，如果川普再次入主白宮，他將會是一個通膨炸彈。這封聯名信指名了，如果拜登再擔任四年總統，他就能繼續支持包容性的美國經濟復甦。公開信甚至寫到，人們有理由擔心，川普不負責任的財政預算將重燃通膨。除了經濟學家的擔憂外，川普先前也公開說出，如果他當選，聯準會主席鮑爾的位子將會不保，他將快速更換聯準會主席。川普的表態也增加了市場對白宮干預聯準會獨立性的疑慮！這一切都告訴了市場，未來利率的走向勢必會被大選情勢牽動。
市場看法：九月降息機率仍超過 60%
然而，直到目前，市場仍然認為九月降息的機率超過60%。根據富國銀行的研究，在過去的30年裡，聯準會在總統選舉年的利率變動幅度實際上比非選舉年略高，在絕對基礎上高出約20個基點。
自1994年以來，聯邦公開市場委員會每年調整聯邦基金利率的平均次數在選舉年是2.7次，和非選舉年2.9次幾乎相同。但是在1994年以來的7個總統選舉年裡，聯邦公開場委員會平均將聯邦基金目標利率下調了46個基點，而在非選舉年，聯邦基金利率卻是上調了25個基點。
綜合評論
由此來看，我個人認為，在拜登選情區趨居下風的同時，在剩下的選前幾個月的時間裡，民主黨絕對不會希望看到經濟數據明顯下滑，失業率大幅上升，不利於選舉的總體經濟情況出現。同時，也絕對不會希望看到股市大幅的下跌。聯準會的貨幣政策如何拿捏的得宜，就是關鍵。
比較可能的利率政策方向，仍然是九月預防式的降息，以預防經濟在高利率的情況下持續走弱。畢竟最近的總體宏觀經濟數據，已經顯示美國無論是就業市場或是整體的消費，經濟情況都已經開始出現趨勢性疲弱的情況。民眾的消費信心也持續的在下滑，聯準會九月採取預防是降息一碼的可能性，相對較高。不斷給予市場降息的預期，有利於支撐美股以及美債。
至於再次升息的可能性微乎其微，也許市場認為聯準會，尤其貨幣政策的獨立性不受政治的影響，但事實上政治的影響力無所不在，就把它當成是國王的新衣吧！
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