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文章架構
- 汎銓(6830)急拉漲停板，近萬張買盤排隊上車
- 矽光子產業聯盟成立，未來市場商機龐大
- 汎銓為唯一檢測分析公司，且矽光子有實際業績貢獻
- 汎銓Q2獲利成功轉虧為盈
- 進入埃米世代，先進製程需求強勁
汎銓(6830)急拉漲停板，近萬張買盤排隊上車！
汎銓(6830)開盤後不久便攻漲停，漲停價達168元，創近一年以來新高，近萬張買盤排隊上車。
汎銓為全球半導體廠材料分析的關鍵合作夥伴，服務項目涵蓋半導體上、中、下游產業、光電產業及網通產業等，1H24產品組合以材料分析(Materials Analysis, MA)為主，佔比為85~90%，而故障分析(Failure Analysis, FA)佔比為10~15%。
汎銓能透過專業的分析解決方案來協助客戶獲得即時、準確的分析結果，以幫助他們在新製程研發、產品驗證和分析產品故障真因中取得競爭優勢，目前公司主要客戶包含台積電(2330)、立積(4968)、穩懋(3105)、欣興(3037)等。
矽光子產業聯盟成立，未來市場商機龐大！
矽光子近期成為全球所關注的重點題材之一，主因是隨著生成式AI的快速發展，除了對算力有更高的需求以外，在資料中心數據傳輸速度、頻寬、損耗及功耗等標準也都隨之提高，而矽光子成為不可或缺的關鍵技術。
矽光子技術能夠將「電訊號」改為「光訊號」來傳輸訊息，由於光本身無電荷、無質量，其訊號具備不會相互干擾、能量損耗低、耗熱問題改善等優點，且其表現遠比藉由電子在銅導線傳導的技術優秀，可以廣泛應用於光通訊網路(資料中心網路、超級電腦網路、甚至晶片對晶片之內連接網路等)及舉凡光達(LiDAR)系統、光纖陀螺儀、生醫感測、機械力感測等感測系統之領域。
台積電攜手日月光投控成立SEMI矽光子產業聯盟(SEMI Silicon Photonics Industry Alliance, SiPhIA)，並號召超過30家產業夥伴加入，以建構全台最完整的矽光子聚落生態系，目標是在此領域佔據領跑優勢，透過聯盟成員的協力合作，讓矽光子帶來效益並廣泛應用在多種領域中。
根據SEMI國際半導體產業協會表示，全球矽光子市場規模將從2022年的12.6億美元，成長至2030年的78.6億美元，CAGR(年均複合成長率)高達25.7%，成長性相當亮眼，我們看好整個台廠供應鏈將顯著受益於矽光子以及生成式AI引爆的商機，而汎銓在當中是唯一一家檢測分析的公司，且具有多項專利，可望迎來高速成長動能。
汎銓為唯一檢測分析公司，且矽光子有實際業績貢獻！
而在矽光子產業聯盟當中，汎銓是唯一一家做檢測分析的業者，董事長表示，公司在矽光子領域布局多年，具備多項專利技術，且已與國際AI大廠進行深度合作，幾乎佔據獨家供應地位，前景一片光明。
材料分析(MA)：使用高解析度穿透式電子顯微鏡、雙束聚焦離子束顯微鏡、二次離子質譜儀等材料結構分析儀器提供產品材料分析服務。汎銓能對矽光子結構進行切削工法，以提升產能、傳輸效率，並降低信號損耗。
故障分析(FA)：使用雷射光束電阻異常偵測、相熱放射偵測系統等電性故障分析儀器及IC電路修補儀器等先進設備提供IC設計相關產業故障分析服務。汎銓具備矽光子光電測試技術，能夠精準的對矽光子進行異常定位、斷路、漏光等檢測。
汎銓除了是在聯盟中唯一的檢測分析公司，同時也是唯一在矽光子方面有實際業績的公司，已研發出矽光子檢測設備，且正在積極發展矽光偵測定位、漏光點矽光衰減量測等相關技術，未來前景相當樂觀。而目前汎銓的矽光子業務營收貢獻比重約3%，看好在客戶需求不斷挹注之下，2025年有望迎來翻倍增長，未來成長動能十分強勁。
汎銓Q2獲利成功轉虧為盈！
汎銓2Q24三率三升，EPS達0.87元，成功轉虧為盈，財報表現出色，主要受惠於先進製程方面研發需求增加，帶動MA業務顯著成長。
目前以營運狀況來看，汎銓2H24將走出谷底，2025年可望出現大幅成長，關鍵動能為AI以及矽光子，兩大題材皆是全球聚焦重點，且雙雙具備亮眼成長性。在矽光子方面，目前汎銓是唯一有實質業績的公司，明年貢獻將進一步放大。而在AI方面，隨著先進製程不斷推進，對於MA的需求將持續大幅增長，且汎銓在主要客戶的先進製程市佔率超過5成，擁有強大競爭力，營收、獲利挹注可期。
進入埃米世代，先進製程需求強勁！
接下來先進半導體製程將進入埃米(angstrom)世代，指的是在2nm製程後的下一階段技術。隨著摩爾定律的推進，將進一步縮小電晶體尺寸，以提高晶片的性能和效率。全球第一大晶圓代工廠台積電發布的最新製程A16技術，正式踏入埃米世代，採用Nanosheet架構並結合晶背供電技術(BSPDN)，預期會在2026年開始量產，且已傳出Apple、OpenAI預訂首批產能，龐大商機值得期待。
而汎銓已洞燭先機，搶先布局埃米製程，採購30台MA機台，花費金額高達15億元，導致設備支出創高，目前公司約有80台MA機台，由於先進製程的材料與結構愈來愈複雜，對於MA的要求愈趨嚴格，在2nm量產、A16的推進之下，帶動MA需求引爆，汎銓將大幅受惠。加上公司在日本、美國的營運據點將於2025上半年正式啟用，可望進一步挹注強勁營運動能。預估汎銓2024/2025年EPS 2.9/6元，本益比有望朝35X靠攏，建議投資人可以多方看待。
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