法人點名網通概念股以交換器大廠智邦(2345)為首選
根據產業調查顯示，2023 下半年台灣網通廠進入歐美需求旺季，營收雖可望將較上半年成長，但面對原物料緩解的高基期環境，營收仍有年減風險。然而隨著上游零組件包含晶片與記憶體價格回落，有助於毛利率改善。同時法人依舊樂觀預期歐美電信商對網通需求將於 2024 年逐漸回復，點名網路交換器大廠智邦(2345)為首選。
預估智邦 2024 年 EPS 達 19.23 元，本益比有望朝 26 倍靠攏
近期美國總統拜登的網路寬頻基建法案帶動網通族群火熱，智邦(2345)擁有 2 成營收比重為相關受惠產品，另外 8 成則與雲端運算、AI 相關，可望同時受惠雙題材帶動。展望智邦未來營運：1)受惠 5G、AI 趨勢，帶動資料中心建置持續，400G 交換器滲透率將於 2023 年達 20%、2024 年再翻倍成長；2)為降低伺服器 CPU 運算負擔，帶動智慧網卡出貨維持穩定；3)新產品 AI/機器學習(ML)伺服器光纖加速器，可望解決 AI 趨勢下資料傳輸瓶頸，預計 2024 年開始貢獻營運；4)越南新廠已於 23Q1 底投產，總產能提升 10%，另外竹北新基地亦將於 24Q1 投產。
預估智邦 2023 / 2024 年 EPS 分別為 16 元(YoY+9.3%) / 19.23 元(YoY+20.2%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2023.07.18 收盤價 394 元，本益比為 20 倍，考量 AI 將成為營運下一波成長動能，本益比有望朝 26 倍靠攏。
留言 0