華星光(4979)本益比過高，股價打入跌停板
光收發模組廠華星光(4979)股價於 2024.03.26 打入跌停板達 130 元，主因近期觀察到公司主要之 400G 客戶，正在朝 800G 產品進行升級，不過相關產品還在測試階段，因此短期處於新舊產品的交替期間，將使未來營運動能相較先前有所下修。
展望華星光 2024 年營運：1)主要客戶 Marvell 表示受惠 AI 與雲端資料中心動能強勁，將帶動 400G、800G 需求大幅增加，公司為光收發模組供應商將同步受惠；2)短期因客戶開始朝 800G 積極升級，因此即便 400G 持續拉貨但有降價風險；3)稅率因有過往累計虧損抵減可用預估為 0%，然此效益將在 2025 上半年用完，長期獲利成長率可能縮減。
預估華星光 2024 年 EPS 為 4.42 元(YoY+32.3%)，以預估 2024 年 EPS 評價，2024.03.26 收盤價 130 元，本益比為 29 倍。考量獲利成長率明顯放緩，不足以支撐目前的超高評價，未來本益比有下修風險。
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