虹堡 (5258-TW)主要產品包括電子金融交易終端機、個人金融應用產品、電子式收銀機及週邊設備，支援多種支付方式，如非接觸卡片、晶片卡、磁條卡及新興的二維條碼和指紋辨識支付等。
其中POS終端機是核心產品，營收占比超過8成，在全球超過50個國家使用，並且是公司主要的營收來源之一。產品如EFT-POS(支付終端機)、PIN-PAD(密碼鍵盤)、mPOS(移動式收費終端機)，用於信用卡、會員卡購物、分期等交易。
(資料來源:優分析產業數據庫)
過去虹堡的獲利，被認為隨著全球支付工具的轉變，POS終端機的需求增長將持續推動成長，尤其是卡片類付款工具被認為是長期成長趨勢。
然而2024年，美國tier1客戶的重整進度不如預期，影響了虹堡在北美市場的營收貢獻，從長短期營收數據觀察，營收確實有衰退，但幅度並不大，累計2024年1月-10月營收，微幅衰退2.15%。法人認為，2024年需求未見明顯復甦，預期北美大型客戶需求於2025年第二季後回溫。
(資料來源:優分析產業數據庫)
根據優分析產業資料庫，虹堡營收與去年相仿，但獲利表現相差甚遠，2024Q3 EPS甚至低於法人共識預期的46.9%。
(資料來源:優分析產業數據庫)
其中產品毛利率並沒有問題，Q2和Q3維持在33%左右，為合理區間。關鍵問題就出在營業費用，虹堡前三季的營業費用增加相當明顯，營業費用率從過去的18%~19%，增長至22%~24%，導致獲利大幅衰退，主要是因為子公司設立、新產品開發、人事費用增加，這些因素使營業成本上升，初期未能顯現規模經濟效益，進而影響獲利。
(資料來源:優分析產業數據庫)
在營業費用中的研發費用，Q3也出現明顯增長，2024年虹堡的產品認證推遲，導致客戶拉貨速度放緩，虹堡必須更快地推出新產品，因此增加了研發費用。
(資料來源:優分析產業數據庫)
從存貨來觀察，Q3整體存貨上行，其中製成品的增長較大，出現需求未如預期，導致庫存增加，產品可能有滯銷的狀態，不過虹堡先前預期，數家大型專案預計在2024年第四季有進展，已確認取得3～5家大型專案的合作機會，正在溝通數量等細節，並預計自2024年第四季至2025年第一季迎來成果。也因此存貨上行，暫偏中性看待。
(資料來源:優分析產業數據庫)
展望2025年，虹堡持謹慎樂觀的態度，預計2025年第二季以後成長會比較顯著，因為之前認證的產品開始有點量出來。此外，虹堡近期在中東、澳洲、巴西等地設置子公司，並積極延攬同業高管，有意在歐美市場擴大市占。
總結來說，虹堡在2024年面臨的挑戰主要來自於營業費用的增加，而2025年則有望在市場需求回溫與全球布局擴展的推動下實現成長。市場持續關注費用管理、產品認證進度及市場需求變化，以確保未來的營運穩定與成長。
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