全球市場｜日圓持續走弱！聯準會政策影響有多大？

2024年12月25日(優分析產業數據中心)

市場對於美國聯準會會延續較高利率的預期使美元保持強勢，其他貨幣則在歷史性低點徘徊。由於接近年末，交易量可能減少，主要經濟數據的缺乏也讓利率成為外匯市場波動的主要驅動力。

美元指數接近兩年高點108.54，最新報108.12。儘管上週五美國通膨數據緩解了市場對明年降息速度的擔憂，但市場仍預計2025年降息幅度僅約35個基點，進一步支撐美元走強。

日圓持續低迷

日圓接近五個月低點，美元兌日圓為157.15，本月下跌幅度達4.7%。日本央行上週維持利率不變，對何時再次升息持謹慎態度，與聯準會的鷹派降息形成鮮明對比。聯準會暗示2025年的降息步伐將相對緩和，使日圓持續下跌。Mizuho Bank的亞洲（除了日本）宏觀研究主管Vishnu Varathan指出，「聯準會與日本央行政策分歧的轉變更可能削弱日圓，日圓套利交易仍有利可圖，儘管波動性上升，但資本風險有所緩解。」

延伸閱讀：總經｜日幣大跌至五個月低點！日本央行面臨艱難抉擇

川普政策可能帶來的影響

Capital Economics副首席市場經濟學家Jonas Goltermann表示，「我們的基本預測是，由於美國持續領先，利率差距進一步擴大，特朗普政府提高美國關稅，美元明年可能進一步增長。」全球央行則因川普即將重返白宮而對其關稅、減稅及移民政策可能對利率的影響保持謹慎。

延伸閱讀：總經｜川普即將上任，全球經濟將迎來巨變？

其他貨幣表現

◆ 歐元兌美元匯率為1.04，接近11月觸及的兩年低點
◆ 英鎊則微跌0.01%，至1.25美元
◆ 澳幣下跌0.11%，至0.62美元。澳洲央行本月稍早維持政策穩定，但意外透露明年可能降息的可能性。
◆ 紐幣下跌0.04%，至0.56美元

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