大盤解析
美股經歷聯準會鷹式降息衝擊後，昨日市場稍加冷靜並試圖反攻，惟美國第三季核心 PCE 季增年率上修到 2.2%，初領失業金人數低於市場預期，市場仍謹慎觀望聯準會未來貨幣政策走向，加上今日美國 11 月 PCE 數據在即，投資人處於觀望，美股主指跌多漲少。個股方面，美光 (MU) 智慧型手機及 PC 需求疲弱，財測未達市場預期大跌逾 16%，拖累費半跌幅最大。美股盤後 FedEx (FDX) 傳出公司將分拆貨運業務後，股價跳漲超過 8%。
強勢類股
財報速覽
埃森哲財報亮眼：AI 推動業務成長，全年財測上調
埃森哲 (ACN) 受益於 AI 工具需求成長，2025 會計年度第一季財報表現超越預期，營收和獲利雙雙優於市場預估，並調高全年營收成長目標。然而，短期內的營收預測略低於分析師預期，表明市場對未來增長的期待仍需平衡。埃森哲積極擴大 AI 相關人才及專案，展現了對未來成長的高度信心。
重點摘要
- AI 專案需求激增
埃森哲 Generative AI 業務在第一季拿下 12 億美元新訂單，約 5 億美元營收，顯示企業加速採用生成式 AI 技術。 - 新訂單穩步增長
第一季新訂單總額達 187 億美元，較去年同期 184 億美元略增，為未來營收提供穩固基礎。 - 財測上調與市場預期
全年營收增長目標上調至 4%-7%，但第二季營收預估中間值低於市場平均預期，短期挑戰依然存在。 - AI 人才與技術擴張
數據與 AI 團隊人數已擴展至 6.9 萬，計劃至 2026 年達 8 萬，反映市場對相關服務需求的強勁成長。 - 多地區營收驅動
美洲、EMEA 地區及公共服務和健康產業的需求增長，推動第一季營收達 177 億美元，超越市場預期。
Nike 重塑策略：回歸品牌本源，迎接市場挑戰
Nike (NKE) 正透過新 CEO 埃利奧特·希爾的領導，重新調整其營運策略，以應對創新乏力、市場份額下降及過度折扣等問題。透過減少促銷、恢復批發合作夥伴信心，並強化產品創新與品牌故事，Nike 尋求長期增長。雖然短期內營收和毛利將承受壓力，但 NFL 續約等積極訊號，為其未來發展提供希望。
重點摘要
- 促銷與品牌形象修復
Nike計劃減少促銷活動，專注全價銷售，但需先通過「較低利潤渠道」清理庫存，暫時壓低毛利率和收入。 - 恢復批發夥伴信任
調整過去孤立批發商的策略，加強與Foot Locker等夥伴合作，實現雙方共贏的銷售模式。 - 回歸運動核心價值
希爾批評以生活方式產品（如Air Force 1和Dunks）為核心的策略，計劃重新聚焦運動員和性能產品，重拾品牌初心。 - 地區與產品挑戰
所有地區營收均下降，尤以中國市場下跌8%為最顯著；Converse表現遜於預期，拖累整體業績。 - 積極契機：NFL續約
與NFL續簽合同至2038年，表明Nike在運動聯盟市場的領先地位仍獲肯定，為品牌注入信心。
FedEx 重組計畫：分拆貨運業務創造股東價值
FedEx (FDX) 計劃將其「小型貨運業務」 ( FedEx Freight ) 分拆為獨立上市公司，以專注於核心包裹運輸業務，並提升營運效率。此舉預計將釋放高達200億美元的股東價值，為公司在變動中的全球供應鏈中提供靈活應對的能力。同時，FedEx 強調其全球網絡優勢，預示未來仍將在供應鏈解決方案中保持競爭力。
重點摘要
- 分拆貨運業務的策略意圖
將FedEx Freight獨立上市，有助於集中管理資源於核心包裹運輸業務，並提升小型貨運服務的市場競爭力。 - 財務表現與預期調整
第二季度調整後利潤為9.9億美元，每股盈利超出預期，但全年利潤預測下調至每股19至20美元。 - 應對全球供應鏈挑戰
CEO表示，FedEx全球網絡可適應供應鏈變化，並在不同地區快速調整運力，服務全球99%的商業活動。 - 市場反應積極
分拆消息公布後，FedEx股價在盤後交易中上漲超過8%，反映市場對該計劃的正面期待。 - 技術供應鏈定位
公司目標不僅是運輸服務領導者，還要成為全球供應鏈技術解決方案的供應商，拓展高附加值市場機會。
焦點新聞
總經
美國第三季經濟增速超預期：消費與出口強勁推動
美國第三季GDP成長率終值上修至3.1%，高於市場預期，顯示經濟仍具韌性。消費支出和服務業出口表現亮眼，但通膨壓力仍存。儘管聯準會暗示降息步伐放緩，市場仍須關注未來經濟可能的放緩跡象及潛在政策影響。
重點摘要
- GDP成長強勁
第三季GDP成長率達3.1%，超過先前估值的2.8%，主要由服務業支出和9.6%的出口增長帶動。 - 通膨持續升溫
PCE物價指數終值為3.7%，為2023年以來最快增速，核心PCE也略上升至2.2%，需密切關注其未來走勢。 - 其他經濟指標改善
商業投資、住宅投資和政府支出均有所上調，GDI季增年率為2.0%，反映整體經濟動能仍強。 - 政策風險浮現
即將上任的川普政府政策，包括減稅和關稅措施，可能加劇通膨或對經濟造成壓力。 - 市場與聯準會動態
強於預期的經濟數據推遲降息可能性，但未來成長放緩預期仍可能影響市場情緒。
美國初領失業金人數降至 22 萬：就業市場維持穩定但有降溫跡象
結論
美國上周初領失業金人數降至 22 萬，低於市場預期，顯示就業市場依然穩健。然而，續領失業金人數的上升與失業持續時間延長，反映就業市場逐漸放緩的跡象。聯準會對此保持密切關注，未來政策調整將依賴更多就業市場數據。
重點摘要
- 初領失業金下降
初領失業金人數降至 22 萬，低於市場預期的 22.9 萬，顯示新增失業人數仍處低點。 - 續領失業金增加
續領失業金人數達 187.4 萬，儘管略低於預期，但延續全年上升趨勢，顯示失業者求職難度加大。 - 失業時間延長
11 月失業持續時間中位數增至 10.5 周，反映求職者面臨更長的失業期。 - 聯準會觀點
聯準會主席鮑爾指出，就業市場降溫速度溫和，政策制定將根據未來數據謹慎調整。 - 未來挑戰預期
分析認為，美國經濟在 2024 年仍具韌性，但政策不確定性和挑戰可能在 2025 年加劇。
放大鏡觀點
與昨日放大鏡觀點所說，在經歷幅度較大的修正，多頭信心銳減，加上年底前較無重大事件，料明年川普正式就職前恐轉為區間整理。不過，在長多趨勢不變的情況下，短期的修正在停看聽之後，未嘗不是進場的好機會。展望本週，投資人應關注今日美國 11 月 PCE 數據、個人消費支出及個人收入等。
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