電動車｜汽車需求推動鉑金需求高漲，市場短缺進一步惡化

2024年11月28日 (優分析產業數據中心)

鉑金市場正面臨供需失衡的結構性挑戰，預計2025年將連續第三年出現供應短缺。根據世界鉑金投資協會（WPIC）的最新報告，儘管需求有小幅下降，但供應端的壓力將使市場短缺達到53.9萬盎司，相較2024年的68.2萬盎司有所改善。
以下，我們從供應、需求與市場平衡三個層面，剖析全球鉑金市場的最新動態。

供應端：回收增長難掩礦產供應疲態

鉑金供應最大的問題在於礦產產量減少。2025年全球礦產供應預計下降2%，至5,550千盎司，特別是南非（全球主要供應國）將減少2%，至3,929千盎司，顯示南非礦產基礎設施問題對市場的壓力日益加劇。

然而，回收供應則成為增長亮點，預計2025年將顯著增長12%，達到1,774千盎司，其中汽車催化劑回收量增幅最為顯著，達14%，至1,346千盎司。

在需求端，儘管2025年全球鉑金總需求預計下降1%，至7,863千盎司，但汽車與珠寶市場的需求仍然呈現增長趨勢：

📌 汽車需求：在混合動力汽車普及與更嚴格的排放標準推動下，汽車行業對鉑金需求將增長2%，達到3,245千盎司，創下自2017年以來的最高紀錄。插電式混合動力車（PHEV）的快速增長，成為推動需求的關鍵因素。

根據WPIC的數據，PHEV所需的鉑金比傳統燃油車高出10%至15%，這使得汽車行業成為鉑金需求增長的主力，2024年汽車行業的鉑金需求將達到320萬盎司，創下七年來新高。

📌 珠寶需求：珠寶行業需求連續第二年上升，2025年預計增長2%，至1,983千盎司，顯示消費市場逐步回暖。

📌 工業需求：因玻璃行業需求大幅減少（-57%）而下降9%，這一減幅對工業需求造成顯著影響。

2025年，全球鉑金市場將短缺539千盎司，雖短缺幅度較2024年的682千盎司有所縮小，但地上儲備的快速減少將持續對市場造成壓力。

預計地上儲備將進一步下降15%，降至3,014千盎司，僅能滿足全球約四個月的需求，這將進一步推升鉑金現貨市場的波動性，並推升價格壓力。

鉑金市場的供應短缺凸顯了結構性挑戰的嚴重性。南非礦產供應持續萎縮，加上汽車與珠寶需求穩步增長，以及地上儲備快速下降，進一步加深了市場的不確定性。

此外，新能源行業的興起，特別是氫能應用需求預計增長32%，有望成為未來市場的重要推動力，為鉑金市場帶來新的發展契機，但也加劇了供需失衡的壓力。