2024年10月1日 (優分析產業數據中心)
中國刺激政策的吸引力
中國政府推出了一系列旨在刺激經濟的措施，包括放寬房地產購房限制、降低銀行貸款利率，並向券商提供一點資金以支持股市。這些舉措使得中國股票估值對全球投資者而言更加具吸引力，尤其是在其他市場估值偏高的情況下。
Abrdn公司的投資組合經理Gabriel Sacks表示：「我們對市場仍會保持謹慎，但總體來看，市場的上行潛力超過了下行風險。」該公司上週選擇性地買入了中國股票，並計畫等待北京更多的政策細節出爐。
市場反彈與投資者的觀望態度
雖然中國股市近期出現強勁反彈，創下自2008年以來的最大單日漲幅，但多數投資者認為這是技術性反彈，由流動性驅動，且有大量賣空回補的情況。Fidelity International的投資組合經理George Efstathopoulos指出：「這次反彈主要是由流動性驅動的技術性行情，且部分原因是賣空回補所致。」
隨著北京政府出台一系列刺激措施，香港和中國股市在經歷了先前的疲軟後，出現了強勁反彈。最近幾週，尤其是 9 月底到 10 月初，各指數都有顯著回升。
－香港恆生指數 －中國藍籌股 CSI300 指數－上海綜合指數－MSCI 亞太（不含日本）指數
圖片來源：Reuters
然而，投資者對中國市場的長期潛力抱有期待。Artemis Fund Managers的Natasha Ebtehadj認為：「中國股票的估值與政策改善之間存在明顯的脫節，我們認為現在是進一步佈局的好時機。」
中國經濟面臨的挑戰仍未解決
儘管投資者情緒有所回暖，但中國經濟結構性問題依然嚴峻。房地產危機與消費者信心的疲弱持續影響市場，這使得一些投資者對短期內中國經濟能否快速回升保持謹慎態度。
Toscafund Hong Kong的首席投資官Mark Tinker強調：「與其追求短期增長，北京當局更傾向於建立可持續的家庭需求，這比鼓勵更多不穩定的槓桿更有意義。」
全球經濟變動對中國的影響
一些分析師認為，美國降息週期的啟動可能對中國市場構成潛在的利好，這有助於提升全球需求，進而推動中國出口。Pictet Asset Management的首席策略師Luca Paolini指出：「投資者可能低估了美國降息對全球需求和中國出口的潛在刺激作用。」
資金外流趨緩，原因可能是市場對大中華區的悲觀情緒正在消退。圖片來源：Reuters
市場前景：逐步回升
KBI Global Investors的Noel O'Halloran表示，他今年夏天基於估值的理由開始購買中國股票，並認為現在還不是獲利了結的時候。他表示：「現在改變中國的資產配置還為時過早，但未來的發展方向應該是向上。」
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