LyondellBasell在2024年第三季度面臨嚴峻的市場挑戰，特別是由於汽油裂解價差的下降影響了煉油和氧燃料業務。然而，公司在北美乙烯利潤率改善的情況下，仍然實現了穩定的現金流轉化。未來，公司將專注於退出煉油業務並推進歐洲資產評估，同時加強其在中東的投資，以提升其成本優勢資產組合比例至70%。這些舉措預計將在2025年帶來顯著的結構性變革，並有助於提高公司的中期EBITDA利潤率。
公司簡介：
LyondellBasell Industries N.V.是一家全球領先的化工公司，總部位於荷蘭，主要從事塑膠、化學品和精煉產品的生產。公司擁有廣泛的產品組合，包括聚烯烴、丙烯氧化物及衍生物、先進聚合物解決方案等，並在全球多個地區設有生產基地。LyondellBasell致力於透過創新技術和可持續發展策略，為客戶提供高質量的產品和服務。
財報表現：
● 第三季度每股收益為1.88美元，EBITDA達12億美元。
● 現金流保持強勁，運營活動現金流為6.7億美元。
● 與市場預期相比，受汽油裂解價差下降影響，煉油和氧燃料業務表現不佳，但北美乙烯利潤率改善提供了一定支援。
重點摘要：
● 公司在安全績效方面繼續保持領先，總記錄事故率為0.13。
● 在德國開始建設MoReTec-1設施，預計2026年啟動，專注於迴圈和低碳解決方案。
● 計劃在休斯頓建立第二個綜合中心，專注於可再生和生物基原料生產。
未來展望：
● 預計第四季度大多數業務的盈利能力將因季節性需求下降而降低。
● 北美和中東的綜合聚烯烴生產將受益於相對較低的天然氣和乙烷價格。
● 歐洲市場需求依然疲軟，但可能會因利率下降而有所改善。
● 中國市場正在緩慢復甦，近期刺激措施的影響尚待觀察。
分析師關注重點：
● 北美聚乙烯市場的訂單強勁，但存在季節性放緩的風險。
● 丙烯氧化物及衍生物業務的波動性及其對未來需求的影響。
● 歐洲業務的正常化EBITDA預期是否需要調整。
● 煉油業務退出對其他業務板塊的潛在影響。
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