川普一席話嚇壞半導體類股，為何我們仍持續看好？！(4)

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這是本次美國大選特輯的最後一篇。在先前的文章中我們提到自1992年以來美國大盤在選舉結束後，投資人對於政策上的不確定性疑慮消除，股市回歸產業與景氣本身，數據上顯示股市都將持續上漲。此外，也提到不管白宮最後由誰拿下，都將受惠的產業(點擊以下連結查看更多)，因為這些族群是美國政策上的大趨勢，不會因上任的人不同而有轉彎。而今天最後一個看好的族群即是台灣最強大的半導體，尤其是先進製程類股！

先前文章：

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文章架構：

1. 川普大放厥詞，台灣晶片產業岌岌可危？！

2. 晶片關稅大戰將開打？！台灣半導體不用怕原因在這！

3. 持續看好這幾檔！

川普大放厥詞，台灣晶片產業岌岌可危？！

共和黨候選人川普(Donald Trump)選前多次提到，台灣人偷走美國的晶片生意，應該取消*「晶片法案」給予外國企業的補助。近期川普在全球熱門的podcast節目《The Joe Rogan Experience》訪問中再度提到台灣，他指責台灣需要美國的保護，卻沒有為這項保護付錢，並以黑幫收保護費來舉例。此外，他也揚言在當選總統後，將向台灣課徵晶片關稅，只要課稅，這些海外晶片廠將會自己進來美國開工廠。該訪問一出後，台積電ADR當日下跌4.3%，台灣半導體類股也迎來短期賣壓造成大盤震盪下跌。

*晶片法案：2022年8月由拜登政府簽署的法案，撥出527億美元用於支持美國半導體生產和研發，加強美國半導體產業的本土生產能力，減少對外國半導體供應的依賴，並促進科學研究及技術創新，Intel、台積電與三星目前合計已取得超過200億美元的補助及160億美元的貸款。

晶片關稅大戰將開打？！台灣半導體不用怕！

CMoney研究團隊認為，川普對於台灣晶片的言論偏向選舉用的政治語言。雖然提高關稅使外國晶片廠出口至美國的成本增加，可能讓他們考慮在美國設廠機會提高，但長期來看在美國建設工廠的成本、勞動力和其他條件相對其他地區並不具競爭力，要一間外企長期在以這種方式發展幾乎是不可能的。高關稅對於美國本土半導體製造業也有負面影響，整體成本的提高也不利於自身的競爭力。

台灣晶片產業之所以成為川普的狙擊目標，是因台積電在先進製程與封裝上的成功，而成功的背後是因一開始就走純晶圓代工模式，避開競爭激烈的IC設計，成為這些頂尖科技公司的合作夥伴。另外，台灣幾十年來建立出龐大且密集的半導體科技聚落，大大降低製造成本，提升製造速度，在教育上也持續培育出半導體人才，這並非短期調高關稅逼迫外國企業到美設廠就能做到的。

最後也同樣重要的，晶片在我們的生活無所不在，從手機、電腦到汽車和家電，支撐著我們日常生活無數設備的運作，種類龐大且繁雜，一旦要課稅，那將是擴日費時的立法過程，期間對於美國銷售終端商品的品牌如蘋果等競爭力的影響絕對不小，恐大幅削弱美國本土品牌的競爭力。

綜上所述，我們不認為晶片關稅會是川普上任實際會執行的政策，因為這是絕對是傷敵一千自損超過八百以上的行為。因此，這應只是其為了爭取選票來吸引其支持者的政治語言。

持續看好這幾檔！

台積電在10月中法說會提到，先進晶片供不應求狀況持續，對於AI整體的趨勢看法相當正面，公司的先進製程業務快速擴張，在2奈米製程方面，客戶需求甚至比3奈米還要瘋狂，對於未來五年的公司營收成長十分樂觀，也讓市場期待這場AI派對的後續表現。

過去一週台股在川普一席話影響下走低，部分半導體類股回檔明顯。我們認為有部分前景良好的公司遭到錯殺，看好後市長期發展，但仍不排除川普當選的話會再面臨一波短期賣壓的情況，建議投資人逢低佈局。

CoWoS設備廠：志聖(2467)、均華(6640)

IC測試廠：京元電(2449)

半導體廠工程商：漢唐(2404)、信紘科(6667)

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＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險

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