之前有分享過ROIC的介紹，這是一個幫助我們觀察公司資金使用效率的指標。
那麼大家可以稍微想一下，如果一家公司的資金使用效率是越來越高的一個情況，是不是就代表著公司有可能找到了一個長期成長的賽道?
那麼我想這樣的公司，一定是投資人絕對不想錯過的標的對吧!
因為通常有這種特性的公司，都是會發生在所謂的「成長股」上!
像是上一次ROIC文章中的範例，就是一個從2009年開始不斷成長的超級成長股之一!
而事實上也的確，我們從寶雅公司所觀察到的，他的盈餘驅動因子主要就是來自於投入資本去展店後，所帶回來的收益，所以當時寶雅的策略就是一直展店然後妥善經營就可以不斷的複製。
但是這樣的公司其實少之又少，我們到底應該要如何增加我們找到的機會呢?
其實優分析有針對ROIC有專門的選股頁面，這裡可以幫助投資人快速的找到ROIC上升的公司，甚至是找超乎法人預期的條件。
(圖片來源：優分析產業數據庫)
以筆者個人來說，在使用ROIC選股時，我會選擇
1.條件二:資本報酬率升降值(大於0)的選項
這意味著我們在選擇ROIC時，會優先選擇出相比(去年同期)的ROIC是增加的股票!
2.條件三:短期月營收趨勢(向上)
當ROIC是提升的，意味著要麼是稅後純益的增加，不然就是投入資本的減少，所以身為投資人的我們，一定希望是看到因為投入的資本所帶動的業績提升，雖然有的投入資本可能是因為幾年前建廠或展店的因素，但這也是因為之前有資本支出，所以業績才有所提升，而我們希望看到的就是像寶雅那樣的正循環。
3.條件四:累計營收超乎法人預期(大於0%以上)
雖然加上這個條件可能會過濾掉一些沒有法人預估的低估股，但優先著眼有法人預估的公司，其實相對去追蹤也會容易一些。而若是有法人預估的情況下，公司的營運狀況還能夠超乎法人的預期，那麼相對的如果公司的確是找到一個能夠長期成長的賽道，那麼就也很有機會獲得法人的調整評等
基本上選完這三個條件後，大概就會只剩下8頁左右的選股，範圍會少不少!
而我自己個人還會則一去篩一下條件五與條件六，也就是去看毛利率或是營業利益率是否有超乎法人預期。
原則上篩到這，大概都會只剩下五頁以下的選股範圍，接著我會試著看一下上方選股條件的排序，以下圖來說，就是以累計營收超乎法人預期的方式去排序。
(圖片來源：優分析產業數據庫)
然後我就會一檔一檔的去看，去從中找出有像是寶雅ROIC類型的公司，舉例來說，像是這次選股的第三頁，就有出現一檔做探針卡的公司:旺矽(6223)。
從旺矽中的ROIC中可以發現，從2017~2018年開始，公司的投入資本就不斷增加，且ROIC也是緩步走高，更是在近期走出了新的一輪趨勢。
(圖片來源：優分析產業數據庫)
這種走勢就有可能是公司找到了新一輪的長期成長賽道，所以才會出現!
所以這時候身為優分析產業數據庫的使用者就可以很快速的透過小助理去做功課!
以旺矽的小助理內容中可以發現，產品線分析中，旺矽主要分為探針卡產品線佔比:62%、半導體設備:25%、其他產品:7%。
可以發現探針卡產品線為旺矽的主要業務，其法人預估2024年Q4探針卡業務還可以季增9%、且2025年探針卡業務預計成長46%，2026年成長36%。
(圖片來源：優分析產業數據庫)
這就意味著若後續旺矽真的能如法人預期般的成長，那麼其ROIC自然也有機會越來越高!而這一成長賽道其實就來自於:AI。
所以AI後續若是能持續蓬勃發展，那麼當然對旺矽的業績就會很有幫助，獲利走高，自然ROIC就容易走高囉。
不過還是要提醒一下，ROIC是輔助我們觀察的一個指標，但大家可不要忘了，股價可是都會領先反應的，所以就算ROIC能夠一直成長，但如果估值早就反映的話，那麼也不一定值得投資哦!
(圖片來源：優分析產業數據庫)
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