Google 財報懶人包！現在該不該追？美股 ETF 要怎麼買最受惠？

自 chatGPT 橫空出世，Google 的搜尋霸主地位被部分法人看衰。

但這次公布財報後，Google 股價意外大漲，現在的 Google 能買嗎？一樣，不憑感覺，底下 SK 康德用數據來說話。

Google 財報精簡速覽版

Alphabet(GOOG)

🔺 營收成長：年增15%，符合預期
🔺 頭號功臣：雲端業務，年增35%，超出預期
🔺 次要功臣：「訂.平.裝」業務，年增 27.5%，超出預期（即訂閱+平台+裝置 3業務合計）
❓ 未來風險：廣告業務（特別是Youtube廣告）成長力度、監管反壟斷調查結果

一、雲端業務優於預期，Google示範「不靠噱頭，自己默默努力」也有一片天

Q3 雲端業務的成長動能，主要來自於 AI 服務及GCP（Google Cloud Platform）的基礎建設服務（核心服務）。

你可能會問 … 什麼？Google 的 AI 不是偏弱嗎？相較於微軟大張旗鼓狂吹 ChatGPT 的 AI 賦能、Amazon 在自研晶片極度積極，Google 的 AI 進展，常給人一種模糊感。

前季雲端業務 YoY 年成長率可以來到 +35%，我認為 Google 證明了兩件事：

不用花費心力搞太多噱頭，默默努力的人也能成長
相較於雲端另外二巨頭（微軟、亞馬遜），Google在雲端AI的進程沒這麼快，但即便「沒這麼快」還能取得 +35%的年成長（基期比二巨頭低，也是實話），未來要是再努力點，成長有再加速的潛力。

二、Google 的 AI 進程，能否與 ChatGPT 的搜尋功能競爭？

這是許多投資者心中的問號，Google 這次用幾個具體數字回應如下：（往下看完整文章）

在過去 18 個月，Gemini 模型的參數規模拉大一倍，但每次推論的成本卻仍能夠下降 90%。

🔵 過去 6 個月，Gemini API 的使用量成長了將近 14 倍。（是 14 倍，不是 14%！非常強勢的成長）
🔵 最新Gemini 模型的推論成本，只有 18 個月前的十分之一，也就是說推論成本（AI 模型最燒錢的一段）下降了 90%。→ 這種壓成本的功力，我認為 openAI / 微軟很難達到。
🔵 Google將推出新的生成式 AI 搜尋工具 –「AI Overview」（中文：AI 概覽），即將在超過100個國家全面推出。
🔵 兩個新型態的AI搜尋功能：「Google Lens」搜尋（以圖搜圖）以及「Circle to Search」（手機觸控直接搜尋），使用需求也大幅成長

AI Overview 的運作方式是根據使用者輸入的問題，彙整搜尋引擎中的內容，問Gemini模型之後提供解答，同時附上參考連結（用過微軟copilot/bing搜尋的，應該不陌生），方便了解相關出處，類似論文註明引用來源的感覺。

資料來源：Rankking

前面有提到「Circle to Search」也有明確的向上成長，允許用戶使用多種觸控方法，包括在螢幕上畫圈、突顯、手指塗鴉或點擊執行搜尋，而不必切換到搜尋頁面，現在也是多品牌AI手機的應用功能之一。

回到華爾街擔心的核心問題：Google 搜尋霸主的地位，是否會被 searchGPT 取代？
很難，非常難。

searchGPT的入口太過單一 vs. Google坐擁安卓手機的地盤，前者要培養出很鐵的使用習慣，有難度。

searchGPT在文字上的AI應答，很有競爭力沒錯，但在圖片處理、手機使用情境的優化，這兩件事，Google有「以圖搜圖」、「Circle to Search」這兩座山擋著呢，背後累積的大量資料及用戶行為，短期讓Google很難被追趕。未來，肯定還有部分市占率會被微軟分走，但要被敵人整碗端去的機率非常非常低。

三、對輝達投資者，也有利多消息！

Google 法說會上提及，未來會繼續大規模部署 NVIDIA 的 GB200 系列 GPU，以支持 AI 運算，Q4 的資本支出會與 Q3 大約持平，落在 130 億美元左右。

2025 年的資本支出還會再往上加，具體加多少數字沒透露，但已足夠緩解市場對「巨頭 AI 資本支出」是否縮手的疑慮。代表巨頭間的AI軍備競賽尚未結束，對於像輝達這樣的「AI 軍火商」而言，同樣有利多的意義。

四、這些 ETF，以 Google 為主支，也值得參考！

Google 財報報喜上漲，連帶對「以 Google 為持股主支」的 ETF，可望一起雞犬升天。

🔺將 Google 列為重點持股的 ETF：XLC、FCOM

XLC

XLC 這檔 ETF 的前三大持股為 Meta、Netflix、Google，前兩檔都是標準多頭走勢，財報季之前，只有 Google 的線型稍差。

但在財報公布後，如今 Google 也補上漲幅，所以 Top3 持股都是強棒了。（聯想到道奇的 MVP 打線，懂我意思吧…今天剛好是道奇隊奪冠日！）

這樣的 ETF，未來易漲難跌，很難輸，供喜歡 ETF、想分散的朋友參考！

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