輝達財報最大重點：華爾街看到這4大警訊！該買該賣？一文看懂

筆者在財報前就已經預吿，這次輝達財報要大超預期的難度非常高，提醒粉絲們預先做減碼的動作。今天凌晨的開獎結果，也符合我們預判的，輝達繳出的成績單「及格但未驚艷」。很多財經名嘴、粉專一片不解，明明財報這麼好，為何NVDA股價不漲反跌？因為他們87%都劃錯重點了….且讓我來分享，華爾街真正care的這4個點，帶您輕鬆一文看懂：

輝達(NVDA)公布財報

NVDA股價不漲反跌，因華爾街看到這4大隱憂

1. 財報數字只有小超預期，沒有大超預期。營收指引僅僅比分析師估的好1%，稱不上驚喜，撐不起近3個月輝達股價的漲幅。

2. 新一代AI晶片「#Blackwell」仍有斷供風險！因先前傳出 #GB200 設計不良/過熱問題，法說會上各路媒體都非常關心Blackwell的出貨進度，問題連發。

不過，輝達官方給的回應，還是一直強調「需求強勁」，純屬信心喊話，沒有提出「確保不斷供」的解決方案。

打個比方，民眾擔心颱風影響柚子收成，但水果商只用「我們訂單源源不絕」來回應，文不對題。因為問題根本不在需求端，而在供給端是否正常。（需求強沒用，若收成不順，中秋節民眾還是吃不到柚子啊啊啊）

3. 一旦Blackwell供貨速度放緩，對專精AI伺服器零件的台廠（所謂GB200概念股），是大利空。台股族群例如【#水冷散熱、#高U機櫃、#電源供應】，都會受到衝擊。講白一點，當輝達的主力AI晶片供貨成問題，這些台股族群，全都沒有續抱的價值了。

4. 輝達毛利率必走下坡：因Blackwell晶片技術太頂，所有配備都太先進，製造成本反而提高，對輝達的毛利貢獻反不如前一代的Hopper晶片。輝達承認未來2個季度，毛利率只會往下走，可能降到70%左右的水準。（vs 現在毛利率約75%，還有5%的下行空間，挺大的）

後續的輝達、全球半導體，SK康德怎麼看

如何操作為宜？可買了嗎？原部位能續抱嗎？

身為全球ＡＩ老大哥，當輝達財報這樣一開，已經確定一件事：全球半導體的急漲行情告一段落，SK這邊也調整了半導體短線偏多的看法，改以「區間整理」視之。意思就是：

🟢 想買NVDA的，可以再等等，等殺一波再逢低進場就好，或者改買其他美股的好公司。(之前講過，其他類股如電商、消費、中概，未來都還有不錯的上檔空間）

🟢 想賣NVDA的，不用等。

用【區間整理】的態度來看待全球半導體股票，會比較健康。白話一點，「不夠便宜就不買，有漲有賺就要出場」，把資金分散到其他【非半導體】的族群 ; 喜歡科技的就多買軟體股，不追科技的可多考慮消費股/中概股，相信能獲得更好的報酬率！

不看輝達(NVDA)，美股還有哪些好公司值得買？

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