台股殖利率只剩2.54%，為什麼高股息ETF還能發10%股利？還能發多久？

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相信已經有很多朋友已經注意到，2022年或2023年初發行的「高股息ETF」在去年使出各種方式「比拚」配息率，年化配息率10%以上大有所在。不過，今年開始例如復華台灣科技優息（00929）、台新永續高息中小（00936）已經率先開始降低配息率。女子這篇文章來跟大家談談今年大家對於高股息ETF應該抱著什麼心態看待？

當台股大盤殖利率只剩下2.54%的時代

根據財經M平方引用證交所數據繪製的圖表，最新（截至2024年8月）台股大盤殖利率只剩下2.54%，相比去年還有接近4%的水準，今年度大幅下修，主要原因是「今年的配息政策是反映企業去年的獲利」，但是股價已經先行反應了，例如今年台股股價從年初1萬7,853至最高2萬4,416點，可是「高股息ETF」領到的股息，仍是以去年的獲利計算，因此「股息」相對來說看起來就變低了。

台股殖利率目前為2.54%

圖片來源：財經M平方

配息組成有哪些？高股息ETF今年會迎來「降息風」嗎？

目前主流的高股息ETF都納入「收益平準金」，因此配息組成主要包括「股息」、「收益平準金」與「資本利得」。女子覺得大家最能直接看到、也可以確定領到的，是「股息」。也就是一檔ETF成分股在配息期間，可以領到的股息金額。這是帳目上大家可以看到、也唯一依照規定可以配發的內容。

「收益平準金」的配息原則是：ETF發行公司能夠證明該檔ETF因為投資人數大幅上升，而影響股息配發，也就是「後來搶進的投資人，可能會稀釋掉原本投資人該領的股息」，如果在這個前提下，那麼就會拿出「收益平準金」來配。

而最後「資本利得（資本損益平準金）」其實還可以分為「未實現資本利得」及「已實現資本利得」2類，不過大家在投信公司網站上面只能看到「資本損益平準金」這項科目，但真正可以拿來配息的時刻，是「已實現資本利得且為正數」的時候，同時配息評價日時，ETF必須高於發行價格才能配發。

為什麼今年高股息將「校正回歸」至追蹤指數息率？

今年以來雖然台股上漲，不過基於台股基期提高，但是今年領到的股息仍是「企業去年獲利」的配發，加上台股創下歷史高點後的震盪，ETF的價格雖然下探，但「資本利得」不見得會在換股時取得，因此配發基礎「股息」降低，剩下的資本利得、收益平準金又是浮動不可期的數字。

因此女子認為今年很有可能所有高股息都將陸續結束以「資本利得」來調高配息率的操作策略，而回到追蹤指數息率，而普遍高股息追蹤的指數息率大概在5%上下，也因此女子自己認為如果是以「領息」為目標的投資人，接下來可能會陸續失望。

這點女子拿今年也很熱門的群益台灣精選高息（00919）提供大家參考，以下資料在群益投信官網都可以查詢到，首先從ETF的淨值組成來看：

00919 ETF淨值組成

圖片來源：群益投信官網

換言之，群益的分類B收益平準金裡，包含了現金股利、收益平準金（不一定可以配）的項目，即便都可以配，最高的金額是1.76元，而另外資本損益平準金，即包括已實現跟未實現，至於已實現的是多少？有多少可以配？會不會已實現的是虧損？（00919近期績效是偏弱的）。

也因為這樣，女子認為下半年不要抱太大期待，以00919來說，5月剛換股，下次換股是12月，因此5月換股獲得的股息是00919「季配息」的本（預計會拆分成4份來配），收益平準金還難以知曉，但資本利得需要等到下次12月換股時，來看這檔ETF的績效，才能夠知道有多少機會實現正數的資本利得。

當然，其他檔高股息產品女子也是相同看法的，回歸指數息率才是投資人應該對高股息產品抱持的期待職。

回歸投資本質：選擇適合自己的產品

很多人都不清楚自己投資真正要獲得的是什麼，很多人都被網紅洗腦成「投資高股息領息，用領息來過生活為自己加薪」，導致去年引起的高股息大戰。不過萬一今年高股息沒有辦法如去年動則10%多，而就讓你感受到很大的危機感，那麼說實話「高股息」不見得是適合你的產品。

女子說過很多次，以30多歲這個階段的自己，主要投資目的在「資產增值」，因此女子自己採取的是「長期定期定額具有成長性的市值型市場產品」而盡量降低「配息」（尤其領股息可能增加稅賦）。長期定期定額投資，逢大跌時適度加碼；或者如果認為市況不佳的時候將部分獲利了結，也不乏是一個好的投資方式。

清楚自己投資的目的，選擇合適的標的，自己了解商品而不是「聽說不錯」就進場，如果真的有一種方法叫「懶人投資」，那麼女子會說是定期定額莫屬，而不是「聽說哪個商品很棒」就投資。尤其還要判斷「長期具成長性的市場」，這點得要自己做一點功課。

本文獲「碎念女子萬萬歲 Murmur Girl」授權轉載，原文：在台股平均殖利率只剩2.54%的時代，10%高股息將不復存在？配息率多少才合理呢？

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30歲女子下班後的投資理財、生活風格、美食旅遊，下班後的生活要好好過。