瘋搶「算力金屬」，新能源車鉭電容供應穩定度面臨挑戰
2026 年新能源車產業面臨鉭電容供應危機，根源在於 AI 需求爆發與非洲礦災同時衝擊供需兩端。截至 2026 年 8 月 11 日，鉭錠價格已從 2025 年底的每公斤 2,600 人民幣暴漲至 6,650 人民幣，漲幅近 3 倍。上游冶煉巨頭坐享漲價紅利，下游新能源車企則面臨交期最長超過一年、利潤空間持續被擠壓的挑戰。
鉭金屬上游產量有限，下游陷入被動局面
鉭電容是一種以鉭金屬為主要材料的電容，其最大的特色是在體積小巧的情況下，能提供很高的電容量，且表現非常穩定。這些特性使它適合用於需要穩定電源與節省空間的場景，尤其受到高可靠度領域的青睞，例如汽車電子中的電池管理系統、高階自動駕駛控制器等，重視體積效率、精準度與穩定度的電子零件。
供給端的危機則來自供應集中與天災人禍。根據美國地質調查局統計，全球每年鉭金屬產量約2,500噸，鉭礦供應高度倚賴剛果（金），該國鉭礦產量占全球51%；然2026年1月剛果（金）的主力礦區Rubaya發生嚴重坍塌而停產，3月豪雨再釀二次災害。冶煉環節由中國東方鉭業、美國Cabot及德國Taniobis三分全球鉭冶煉市場，屬於高度寡占，為維持利潤而主導全球供應節奏。
同時，因為AI伺服器對鉭電容的需求暴增，引發全產業鏈的產能排擠效應，進一步導致供需失衡，鉭錠價格飆漲近3倍。由於鉭礦屬於稀有礦，冶煉又高度集中，整體產能有限，預測鉭電容價格上漲及供不應求現象的持續性將更久於其他金屬之下游產品。
突圍策略：從短期應變到長期轉型
現階段，拉升安全庫存水位與提高現貨採購預算成為企業主流應對方案，但治標不治本，因瓶頸在於鉭金屬的產量固定，且除了鉭電容以外，還需要供應給其他產業。惟AI伺服器的鉭金屬需求以62%的CAGR快速成長，搶占上游鉭金屬資源，加上冶煉環節的總量控管，要徹底解決供給瓶頸，除了礦山提高產能、建立鉭金屬回收體系以外，車廠加快鉭電容替代產品的商用化，亦成為中長期的關鍵方向。其中，固態鋁電解電容被視為有潛力取代鉭電容的方案之一，其耐壓能力、安全性、成本可對標甚至優於鉭電容，雖然高階元件產品仍由少數日系廠商主導（如Nichicon），但上游鋁原料來源廣泛、價格及交期穩定，下游已有包含比亞迪、Tesla等車廠陸續導入。整體而言，固態鋁電解電容雖在耐壓、成本與供應穩定度上具備優勢，但大規模取代鉭電容仍面臨工程設計慣性挑戰、重新驗證成本，以及同規格下體積明顯較大的3道現實門檻。
這場由AI熱潮與礦區災變共同點燃的供應鏈危機，證明即使成本占比再小的電容，將供給寄託於單一產地或單一材料，仍有可能鎖死整個新能源車發展。換言之，鉭電容的稀缺將推動車廠重新定義各項零組件供應鏈韌性的起點，並從被動接受上游寡頭定價，轉為短期鎖定產能、中期加速驗證替代品、長期推動多元供應路線的關鍵轉折。
▲ AI伺服器及車用鉭電容鉭金屬需求量預估。（Source：拓墣產業研究院整理，2026/08）
註：新能源車定義包含：PHEV（插電式混合車）、BEV（純電車）、REEV（增程式電動車）。
（首圖來源：Alchemist-hp (talk) (www.pse-mendelejew.de) (FAL or GFDL 1.2), via Wikimedia Commons）