獲利賣壓出籠，台積電ADR上週五小跌0.33%，長線看好HPC與AI需求

【財訊快報／陳孟朔】台積電(2330)(美股代碼TSM)再度繳出亮眼成績單，受惠人工智慧(AI)與高速運算(HPC)需求火熱，7月營收衝上3,231.6億元，月增22.5%、年增25.8%，創歷史同期新高、僅次於歷史最高紀錄。累計前7個月營收首度突破2兆元，達2兆962.1億元，年增37.6%，再寫史上最佳前七月成績。法人提醒，第四季恐難延續旺季氣勢，因美國對半導體祭出對等關稅衝擊消費性電子市場，電腦與智慧手機換機潮及年底購物需求或不如預期，台積電第四季美元與新台幣營收可能雙雙季減，將是近10年罕見的「旺季不旺」。
台積電在7月法說會預估，第三季美元營收落在318億至330億美元之間，平均值324億美元，季增約8%，符合市場預期的3%至7%成長區間，但毛利率將降至55.5%至57.5%。以1美元兌新台幣29元計算，新台幣升值約6.6%，將侵蝕毛利率約2.6個百分點。不過，AI動能仍是下半年營運主軸，AI加速器相關營收年複合成長率可望達44%至46%，今年營收甚至有望倍增。董事長暨總裁魏哲家並上修2025年全年美元營收成長預測至約30%。
川普宣布半導體關稅可高達100%，但在美投資企業如台積電可望豁免，市場解讀「利空出盡」，資金回流推升股價7日盤中衝上歷史新高1,180元，不過8日收在1,175元，小跌5元，三大法人同步賣超。法人認為，雖非消費應用占台積電營收比重達六成且持續看好，但近四成來自消費市場的訂單仍受景氣與關稅干擾。
台積電美國存託憑證(ADR)上週五呈現在高檔震盪，早盤追高至243.16美元，隨即遭獲利了結賣壓急吐至238.97美元的日低，終場收在241.83美元，小跌0.79美元或0.33%。市場人士認為，雖短線漲多震盪，但在HPC與AI需求支撐下，長線趨勢仍看好，不過關稅政策不確定性與科技股估值偏高，短線波動風險仍須留意。

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