旺宏法說會｜單季毛利率飆64.4%，董事會大舉追加158億擴產
記憶體大廠旺宏(2337-TW)於28日召開法人說明會，公佈2026年第2季財報，展現無與倫比的強勁爆發力！在AI伺服器浪潮推波助瀾與全球記憶體缺貨潮帶動下，第2季呈現「價量齊揚」盛況，單季毛利率一舉衝上64.4%，營業利益率更上看46.9%，單季每股盈餘(EPS)3.91元，刷新近年最佳紀錄。
(圖片來源：旺宏法說會簡報)
旺宏上半年成績單耀眼，營收直接超越去年一整年
旺宏第2季合併營收達191.1億元，相較上一季大幅成長83%，與去年同期相比更是驚人的181%翻倍成長。累計上半年營收達295.93億元，光是上半年的業績，就已經一舉超越去年全年的288.8億元，也壓過過去三年的成績。
獲利表現方面更是亮眼，第2季稅後淨利達77.36億元，單季每股盈餘來到3.91元；加計第1季獲利後，累計上半年每股盈餘已高達4.8元，擺脫去年虧損陰霾。同時，每股淨值也從第1季的25.6元迅速拉升至31.28元，ROE爬升至16%，整體財務體質極佳，負債比率亦降至35.8%的健康水位。
(圖片來源：旺宏法說會簡報)
NAND爆發力最猛高增9倍，AI伺服器帶勁高階NOR供不應求
從各產品線表現來看，NAND Flash成為這一波營運爆發的最強主力。NAND占總營收比重由上一季的30%迅速拉升至43%，季成長率達163%，年成長率更逼近9倍！特別是eMMC產品線，季增幅度高達300%以上，年增幅更出現數十倍的爆炸性成長。
NOR Flash業務同樣表現優異，營收占比維持在48%的高水位。隨著AI伺服器規格持續升級，對高容量、高可靠性NOR Flash的需求呈現倍數翻倍成長。雖然出貨量平穩，但產品平均銷售單價(ASP)顯著提升，加上車用與高階3C需求持續回溫，帶動NOR業務年成長翻倍。目前整體市場呈現供不應求，價格逐月上漲，進一步抬升公司的獲利能力。
砸158億追加資本支出，調整廠房空間急擴產迎旺季
面對市場龐大且緊繃的需求，董事會當日通過重大議案，宣布追加158億元資本支出，加上年初規劃的220億元，總投資規模將直逼380億元。本次追加的158億元資金中，約110億元用於採購生產製程設備，30億元投入廠務與自動搬運系統(天車)，其餘則用於後段測試設備。
由於科學園區土地一地難求，為滿足客戶迫切需求，決定騰出既有廠房內部的辦公室與儲存空間，將新設備直接進駐現有廠房。預計這筆投資將為12吋廠增加4,000至5,000片產能，目標將12吋廠總月產能推升至3萬片以上。相關設備將於今年下半年陸續進駐，全力為明年的產能開出與營運高壓奠定基礎。
價格支撐力道強勁毛利率，挑戰80%指日可待
展望後市，價格漲勢依然十分強勁，第3季產品報價仍能有效支撐毛利率維持在高檔水平。隨著產能利用率全開(8吋廠幾乎100%滿載)，加上高附加價值產品比重提升，毛利率甚至有機會向國際大廠80%以上的水準邁進。
針對市場擔心消費性電子需求受記憶體價格高漲影響，旺宏強調，目前整體市場需求缺口巨大，客戶拉貨均屬於實質需求而非預防性囤貨，且高階與利基型產品(如車用、工控、航太與AI伺服器)的需求非常穩固，甚至已獲得歐洲太空總署認證肯定。公司透過多樣化客戶佈局分散風險，看好未來幾年營運將持續穩健高歌。