市場大震盪 台股多頭變天？3大風險浮現 專家揭3族群應對策略
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台股10月初才剛創歷史新高，5萬點尚未能站上，轉身大跌2728點，跌破半年線。股市多頭格局結束了嗎？手上基金、ETF該怎麼辦呢？目前基本面仍然穩健，不需要過度恐慌，但是大環境負面因素持續累積中，投資人也該適度調整投資比重，三大族群各有不同的因應策略。
撰文：林奇芬
經濟基本面穩健，企業獲利強勁
美國經濟表現穩健，今年上半年GDP成長率2.4%，第三季GDP年增率初值3.4%，都優於預期。已公布的企業財報，第三季營收平均成長12%、獲利平均成長25%，其中，能源股獲利年增率136%、科技股獲利年增率65%，交出亮眼成績單。
台灣經濟也是火紅，景氣燈號連續10個紅燈，創下歷史新紀錄。國發會表示，在企業接單與投資動能續強下，年底前有機會持續維持紅燈。另外，主計處公布第三季GDP成長率高達14.36%，前三季累積成長率14.22%，創下近48年來最佳紀錄。
在企業表現方面，第三季上市櫃公司營收突破19兆元，年增率47%，創下同期新高紀錄。第三季獲利有機會突破2.1兆元，前三季突破5.8兆元。法人機構預估第四季持續成長，全年有機會挑戰8兆元大關。
雜音增加，市場不安加劇
在基本面良好下，卻有許多雜音干擾市場，使得股債市波動持續加大。總括而言，有三大風險需要留意。
一、AI投資加大的不安。
從趨勢觀察，AI應用越來越快、越來越廣泛。科技巨頭的資本支出競賽並未停止，根據統計，2026年資本支出可突破8000億美元，比前一年倍數成長。而且投資機構預估2027、2028年資本支出金額還可能進一步擴大至1兆美元、1.2兆美元。
資本支出過大，造成科技巨頭現金流出現負值，甚至還需要大額舉債，投資人擔心資本支出無法轉為實質獲利，造成近期股價修正。儘管如此，科技巨頭還是加碼投資，例如Alphabet表示今年資本支出2000億美元，明年還要增加到3000億美元，顯示沒有人想在這場世紀競賽中落後。
科技巨頭投資增加，可能使公司獲利減少。但資本支出持續成長，對於「賣鏟子」的台股供應鏈仍是大利多。根據台積電第三季法說，不僅單季創歷史新高，對第四季展望仍然樂觀。此外，台積電也表示2027到2028年的資本支出也會持續，以全力支援客戶需求。因此台灣相關供應鏈仍可持續受惠。
二、利率居高不下，股票本益比修正。
雖然Fed 10月維持利率不變，不過在通膨壓力仍大之下，市場預估12月升息機率偏高，甚至明年還有升息機會。利率是企業的資金成本，當利率走高時，也影響股價本益比評估。當利率為3%時本益比可給30倍，當利率為5%時，合理本益比降為20倍。
目前美國10年公債殖利率在5%附近，A級投資等級債殖利率5.6%。先前資金充沛，利率低，股價可以享有本夢比，但目前利率高，股價也要回歸合理本益比。有一些體質差、股價膨風的公司，也將面臨淘汰賽。
三、地緣政治風險持續加劇。
俄烏戰爭始於2022年2月，以色列與巴勒斯坦的戰爭始於2023年10月，美國在2026年2月又掀起美伊戰爭。至今戰火不僅未能平息，還有升高態勢。尤其是美伊戰爭導致石油運送危機，以及石油設施破壞，讓油價居高不下，對全球經濟帶來較長遠衝擊。
此外，各國內政危機也升高，美國11月進行期中選舉，投資人短線觀望，另外，法國內部衝突不斷、近期德國也逐漸升溫，歐洲大陸似乎也開始一場寧靜革命。
三種族群，各有不同的因應策略
經濟基本面良好，股市卻重挫，投資人難免忐忑不安。然而，不要因為短期市場波動，改變長期投資計畫，才是理財成功之道。不需要預測市場多空走向，只要做好手上資產的風險管理，就可以安然度過震盪期。
不同族群如何因應股市波動風險
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一、青壯族持續定期定額，著眼長期資產累積。
股市總有多空循環，但長期多頭上漲幅度遠勝過空頭修正。年輕人可投資時間長，不用害怕股市波動，也不要試圖猜測高低點，每月以定期定額方式，長期投資ETF或基金，如此可輕鬆掌握震盪期低檔買進機會。
在台股中，可以留意台積電佔比高的ETF，或長期績效良好的台股基金。在美股部分，可長期投資追蹤S&P500或Nasdaq指數的ETF，或搭配費半指數ETF。
高含積量ETF，可長期投資
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資料來源：MoneyDJ，統計至2026/10/30
二、中壯族，做好資產配置與紀律投資。
中壯族還在資產累積階段，但也要注意風險防範。可採取股四債四的配置原則，成長與穩健兼顧。可保留10-20%資金，做為未來加碼彈性。
中壯族現階段正需要加快腳步存退休金，建議每月提撥資金定期定額投資，標的以股票型產品為主，因為還有10年、20年的投資時間，建議鎖定成長型標的。若是手上資金有限，有一個投資策略可運用，將手上平衡型或債券型基金，選擇月配息級別，再將每月息收以定期定額方式買進股票型基金或ETF。如此則穩健與成長都可兼顧。
平衡型產品多數為基金
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資料來源：MoneyDJ，統計至2026/10/30
三、退休族，重視穩定收益，債券可開始留意。
退休族資產管理首重安穩收益。近年因為台灣高股息ETF收益高、股價表現也不錯，吸引退休族買進。但高股息ETF畢竟是投資股票，股價波動風險較大，仍要控制投資比重，最好不超過30%。
一般建議退休族固定收益資產可持有60%到70%，主要求穩定現金流。但過去幾年債券收益低，多元資產基金逐漸成為主流，建議可採取多元資產與債券分散配置。雖然今年以來債券殖利率飆高，導致債券價格下跌，但目前債券殖利率已到相對高點，且未來升息空間相對較小，是可以增加債券的時機。以近一個月觀察，長天期債券已經開始反彈，不過，仍建議短中長期債券分散持有較好。
另外，建議退休族保留至少10-15%現金，以應不時之需，才不會在資產大幅波動時，不得不賣出資產求現。
退休族，債券ETF可開始留意
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資料來源：MoneyDJ，統計至2026/10/30
市場波動是常態，想要準確預測市場走向是困難的。與其猜測未知，不如管理風險。根據自己的生涯階段、風險承受度，定好長期計畫、做好配置，就可以安心投資。
（以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險）
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（圖：AI僅示意 / 責任編輯：JaniceGao；內容僅供參考，投資請謹慎為上）