【美國】非農月增 16.5 萬大超預期，失業率意外下滑至 4.1%
發生了什麼事
美國 10 月非農就業月增 16.5 萬（前 6 萬），大超市場預期的 6.5 萬人，失業率 4.1%（前 4.2%）也強於市場預期。我們認為 12 月聯準會將再次升息一碼。
重點分析
2026 年美國期中選舉中，民主黨大獲全勝，引發股市動盪，市場關注本次非農狀況，以判定聯準會後續動作。
1. 非農月增 16.5 萬大超預期，前值同步上修
本次不只 10 月非農月增大超預期，前兩個月數值也合計上修 8.4 萬，使非農月增三個月平均來到 13.7 萬（前 7.9 萬）。從細項來看，貢獻主要來自於專業技術 7 萬（前 0.8 萬）與教育醫療 5.3 萬（前 2.1 萬）、交通倉儲 2.5 萬（前 0.7 萬）。
搭配非農擴散指數 57.6（前 54.2）觀察，已連續十個月超過 50，顯示成長廣泛、並非集中單一部門。此外，每小時薪資年增率 3.1%（前 3.2%），也顯示就業市場並無漲價壓力。
2. 失業率意外下滑至 4.1%，勞參率進一步回升
10 月失業率則意外下滑至 4.1%（前 4.2%）。從人口結構來看，10 月勞動人口增加 42.1 萬，使勞參率進一步回升至 61.9%（前 61.8%），並且大多數都成功轉換為就業人口（月增 46.3 萬），失業人口則減少 4.1 萬，屬於健康的失業率下行。
MM 研究員：就業穩固
本次就業報告再度印證勞動市場的穩固，代表聯準會無須分心於就業目標，現階段只需專注於控制通膨，因此我們維持 12 月再度升息 1 碼的看法。不過薪資增速持續放緩，也顯示通膨並無太大的回升壓力，明年伴隨基期墊高，聯準會轉向觀望仍是高機率事件。
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