市場波動劇烈，這檔竟悶聲發大財？艾蜜莉分析：利息收入進補，靜待後續成長

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元大期（6023）根本是股市亂流裡的「悶聲發大財代表」！

一般股票都怕市場震盪，但期貨有趣的特性是，市場愈亂、波動愈大，反而愈容易賺錢。最近全球股市這種一下噴、一下殺的狀況，對投資人來說是三溫暖，但對期貨商來說，就是「開盤數鈔票」的一天。

元大期今年配發的股利很特別，現金股利4元＋股票股利1.5元，算下來還原殖利率約16 %多。第一眼我以為自己看錯了，這是它至少十幾年來，才又再次配出股票股利。

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所以…等等，配股票？現在金控股都在縮減股票股利，玉山金（2884）今年甚至直接不發了，怎麼元大期突然配起股票？

看一下元大期這幾年的EPS，從2021年的2.97元，一路成長到2025年的8.45元，整整成長到快要3倍了。

當然，除了賺經紀手續費之外，元大期真正的大補丸，還是財報裡的「其他利益及損失」。2023年～2025年，這3年的數據分別是26億8,000萬元、34億5,000萬元、42億8,000萬元，這個大宗的數據就是「利息收入」啦！

也就是說，這幾年的市場波動大，大家為了參與行情，存入的保證金也愈多；再加上保證金門檻變高，元大期就靠帳上龐大的客戶保證金，在高利率環境下，持續長出源源不絕的利息。

市占率第1的龍頭，保證金規模本來就大，這幾年海外期貨與其他業務也持續擴張，等於是手續費、利息收入和業務結構優化綜合下來的優勢，才讓整體獲利這麼亮眼。

目前公司在資本規畫上，仍希望維持擴張彈性，所以這次的股利政策，除了回饋股東，也帶有保留部分資本、支撐後續業務成長的味道，才配出了股票股利。當然，也不排除是一次性的配發，所以這個部分，暫時最好先不要把它當作是常態性的政策就是了。

溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！

本文獲「艾蜜莉-自由之路」授權轉載，原文

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小檔案＿艾蜜莉（張紫凌）

1982年生，大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成600多萬元資產，著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。

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