傳洽購Lumentum引爆融資疑慮，邁威爾週四重挫13.2%淪為費半最大拖油瓶

【財訊快報／陳孟朔】美國客製化人工智慧(AI)晶片大廠邁威爾科技(Marvell Technology，美股代碼MRVL)傳出正與光通訊設備商Lumentum Holdings(美股代碼LITE)進行收購談判，可能打造橫跨AI晶片、光學元件及高速數據傳輸的科技巨擘，但潛在交易規模龐大，引發投資人對融資成本、股權稀釋及整合風險的擔憂。邁威爾週四(29日)股價重挫13.2%至218.34美元淪為費半最大拖油瓶，Lumentum則逆勢收小紅漲0.6%，報919.53美元，兩家公司走勢明顯分化，反映市場對收購方與被收購方的不同評價。根據路透引述知情人士報導，邁威爾正與Lumentum進行後期收購談判，最快可能於下週宣布協議，但雙方尚未達成最終共識，交易條件及時程仍可能改變。Lumentum主要生產雷射、光學元件及高速通訊設備，產品廣泛應用於雲端運算及AI數據中心；邁威爾則在客製化AI晶片、數位訊號處理器及高速網路晶片領域具有重要地位。若交易完成，雙方可望整合晶片設計與光學傳輸技術，擴大在AI數據中心基礎設施市場的布局。
不過，收購價格與資金來源成為市場最大疑慮。Lumentum在收購消息傳出前的市值已超過800億美元，若計入收購溢價，交易規模可能進一步擴大。相較之下，邁威爾最近一季持有現金及約當現金約39.2億美元，難以單靠現金完成收購，市場因而預期可能需要發行大量新股或增加負債。分析人士指出，若以股票支付主要收購價款，現有股東持股及每股盈餘可能遭到稀釋；若提高舉債比重，則將增加財務負擔，尤其邁威爾先前已積極透過收購擴張AI光通訊業務。
從產業角度來看，潛在併購凸顯AI數據中心對高速光學互連技術的需求快速增加。隨著大型雲端業者持續擴建AI運算叢集，光學傳輸設備的重要性提高，晶片供應商也積極尋求掌握關鍵零組件及技術。不過，Lumentum目前仍是邁威爾光通訊晶片的重要客戶，雙方若合併，可能改變既有供應鏈及競爭關係，交易也可能面臨美國及中國監管機關審查。由於兩家公司尚未正式宣布協議，後續收購價格、支付方式及監管進展，將成為影響股價的主要變數。

下載「財訊快報App」最即時最專業最深度