日股衝破歷史新高 新手怎麼買？掌握3大產業、2大指數 補足配置缺口！
日股創下歷史新高，但多數投資人對它仍感陌生。日本市場產業結構多元，正好補上台美股過度集中科技景氣的缺口。本文帶你從選股邏輯到ETF配置，一步到位。
康樂股漲 小檔案
擁有CIIA國際與CSIA台灣雙分析師證照，具8年自營商半導體研究員資歷。創立「康樂股漲日股筆記」FB粉絲專頁與YouTube頻道，專注於將法人研究邏輯轉化為易懂、可執行的SOP，致力協助投資人建立法人級邏輯，穩健發掘具成長潛力的日本優質企業。
日經225指數於今（2026）年6月3日創下6萬8千多點的歷史新高，這是自2024年突破1989年泡沫經濟前歷史高點以來，前所未見的新紀錄。但對於熟悉台股、甚至是美股的投資人而言，日股仍是相對陌生的存在，究竟台灣投資人需要買進日股嗎？最適合入門的投資策略是什麼？本文邀請日股投資專家康樂股漲，帶領讀者進入日股的世界。
康樂股漲指出，日本股市的榮景，並非被短線炒作而築起的泡沫。隨著日本政府推動一系列的企業治理改革，日本企業的估值正回歸合理區間。日股也因此從過去無聊的防守市場，蛻變為全球外資眼中「重新被定價（Re-pricing）」的黃金資產類別，連股神巴菲特近年都持續增持日本5大商社。
尤其日股是「傳產與科技百花齊放」的市場，從半導體產業、金融保險到消費類股，都有具代表性的龍頭企業；生活品牌方面，像是Uniqlo（母公司為迅銷集團）、壽司郎、無印良品等，皆是遍布全球的跨國廠牌。
如此多元均衡的產業結構，正好補上台股和美股的缺口。康樂股漲提醒，台股與美股高度連動，如果你的投資組合只有這兩個市場，等於把資產全面押注在「全球科技景氣」上。增加日股，能讓整體資產配置在面對景氣波動時更具抗震力。
全球級龍頭齊聚 日股3大產業迎順風
康樂股漲補充，日本股市不僅成熟健全，不少企業更是名列世界前茅。他用由上而下（Top-down）的視角審視產業上下游，點名站在風口的3大產業。
1.科技與相關供應鏈：扼住全球咽喉的隱形冠軍。台灣人對半導體並不陌生，但沿著產業鏈往上游追，就會發現日本企業才是真正扼住咽喉的那一群。像是東京威力科創（Tokyo Electron）在塗佈光阻劑設備擁有9成以上市占；信越化學與勝高（Sumco）在矽晶圓市占超過5成。
台積電（2330）在先進製程中所使用的塗佈光阻劑設備、矽晶圓等關鍵材料，高度仰賴日本供應商。若少了這些上游廠商的支援，台積電的生產線將難以順暢運作。在全球AI浪潮下，日本上游供應鏈正是最穩健的「賣鏟人」。
2.金融族群：結束負利率的升息受惠者。日本正式告別了長達多年的負利率時代，進入升息循環。升息意味著銀行存放款利差改善，金融業的獲利動能隨之上升；對長年在低利環境中苦撐的銀行、保險等金融族群而言，無異於久旱逢甘霖。
尤其日本3大銀行（三菱日聯、三井住友、瑞穗）的資產規模極大，其中三菱日聯的總資產超過400兆日圓（約台幣78兆8,832億元），是亞洲最大金融集團之一，遠非台灣金融機構可比。
3.製造與出口：全球景氣循環的常勝軍。日本製造業以豐田（Toyota）為代表，坐擁全球第一大車廠的地位。除此之外，日本在工具機與機器手臂領域也是全球領導者，例如發那科（Fanuc）專門供應半導體與汽車產線所需的機械手臂，又與輝達（Nvidia）合作推動AI機器人，是該領域的領頭羊。再加上日圓處於相對低檔，有助於提升日本製造在外銷出口時的全球價格競爭力，讓這群國際企業賺進可觀外匯。
新手進場首選ETF 2大指數差異必懂
了解日股的投資邏輯後，下一步是選擇合適的進場方式。參與日本股市的方式主要有3種：直接購買台灣投信發行的日股ETF、透過券商複委託買進日本個股，或開立海外券商帳戶自行操作。後兩者門檻較高，適合熟悉日股的投資人；對多數新手來說，最容易上手的起點，是透過台灣投信發行的日股ETF參與行情，用台幣即可買賣，就跟買台股一樣簡單。
談到日股ETF，就必須了解日本股市2大指數—日經225指數與東證指數。
前者採用價格加權法，個股股價越高，對指數影響越大。其成分股包含東京證交所最具代表性的225家企業，如Uniqlo母公司迅銷集團、軟銀集團（SoftBank Group），以及半導體巨擘東京威力科創等，但整體組成類似美股道瓊指數，科技股比重較高，因此指數漲跌幅度也比較大。
後者採市值加權法，就像台股的加權指數，成分股涵蓋東京證交所市場交易的全體企業，更貼近日本全市場的表現。
積極派vs穩健派 依投資屬性選標的
台灣掛牌日股ETF選擇不少，若聚焦日經225與東證2大指數的原型ETF，主要有4檔可選。追蹤日經225指數的ETF有元大日經225（00661）、國泰日經225（00657）。00661目前資產規模接近20億元，受益人數約7,000多人，是台灣投資人參與日經225指數的主要選擇。00657資產規模約5億元，受益人數為1,800多人。
兩檔追蹤同一指數，但費用率差異明顯：00661的總費用率約為0.32%，00657則約為1.02%，相差約3倍。以長期持有的角度來看，00661在成本上較具優勢。
以東證指數相關的ETF，則有富邦日本東證（00645）、野村日本東證（009812）。00645追蹤東證股價指數（TOPIX），資產規模近25億元，受益人數約1萬人。009812則是追蹤東證股價總報酬指數（TOPIX TR），規模13億元，受益人數6,700多人。
兩種指數的差異在於，前者只計算股價，不列入股息，也就是成分股公司配息多少，指數本身並不反映；後者則將股息再投入計算，相當於「股價漲跌＋配息再投入」後的完整報酬。對投資人來說，總報酬指數較能反映長期持有的累積效果，但實際報酬仍會受費用、追蹤誤差與匯率變動影響。
009812在設計上採用連結式基金架構，這代表該檔ETF本身不直接持有日本股票，而是將資金投入日本規模最大的本土ETF—NEXT FUNDS東證股價指數交易所交易基金（日股代號1306.JP），再透過後者參與整個東證市場。投資人需留意，此架構涉及兩層費用，選擇前應確認整體持有成本。
回到日經225與東證指數的選擇。日經225波動較大、相對集中在科技與消費類股；東證指數涵蓋的產業則更全面、均衡。與其糾結哪檔最好，不如先確認自己的投資屬性—偏好積極操作，可考慮追蹤日經225指數的ETF；想穩健持有整體日本市場，就選擇東證指數的相關ETF。
康樂股漲建議，對日股有興趣的投資人，可以固定撥出部分資金配置指數型ETF，「指數是防守用的，至少在市場大跌時，你不會因為恐慌而亂了陣腳。」
日圓低檔添誘因 匯率風險別忽略
不過，在決定進場前，有一個風險因素值得新手特別留意，那就是匯率波動。台灣投信發行的日股ETF，雖以台幣計價，但ETF持有的是日本股票，其資產價值仍以日圓計算，因此日圓匯率的波動，會直接影響ETF的實際報酬。
目前日圓兌台幣匯率處於相對低檔，現在進場等於以較便宜的成本買入日本資產，但這也意味著，若日圓持續走貶，換回台幣時將侵蝕部分報酬。反之，若日圓回升，則會帶來額外的匯兌收益。整體而言，匯率風險是長期持有過程中必須承受的變數，但不必因此卻步。
日股的價值，在於它能填補台股與美股過度集中科技景氣的缺口，為整體資產配置提供更分散的支撐。對於剛開始接觸日股的投資人，不妨先從指數型ETF入手，固定撥出一部分資金定期配置，讓日本市場的長期成長動能，成為你投資組合裡的一塊壓艙石。
日本推動企業治理改革 成效顯現
2013年起，日本政府推動企業治理改革，目標是打破上市公司「重保守、輕獲利」的經營慣性，要求企業提高賺錢效率、增加獨立董事，並出清互相持股的冗餘結構。2023年，東京證交所更直接點名「股價被低估」的企業限期改善。
這一連串壓力促使日本企業從囤積現金、忽視股東，轉向積極回購股票、提高配息，推動日本股市重新被市場定價。
（圖片來源：AI 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2026年7月號
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