南山人壽拖累，寶成營收年減3.5%，還能買？艾蜜莉點出1關鍵，靜待便宜價
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寶成（9904）怎麼股價才跌1天、2天，又上漲1%多了，今天（11月19日）沒有跟著台股一起跌下去真可惜，這樣我要怎麼買第2批啦！
我昨天提到了寶成，發現不少大大好奇，為什麼我會選寶成而不是豐泰（9910）？
其中一個原因，其實是今年寶成跌得比較多，跌了20%左右，豐泰大約只跌了4%。同樣是製鞋廠，跌幅卻差這麼多的原因，就是「新台幣」惹的禍，但這也是好事，因為寶成正是因此才有機會變便宜。（笑）
除了製鞋本業之外，寶成還有通路端，當然最重要的，是它透過子公司間接持有約18%的南山人壽。以寶成前3季來看，營收約1,886億元、年減3.5%，是受到匯率影響加上通路端銷售偏弱，所以數字沒那麼漂亮，而且稅後淨利衰退更多，跟去年相比衰退了35%，只剩89億3,600萬元。
營收和獲利衰退的幅度不同步的原因，就是受到南山人壽的影響，因為今年的「匯率之亂」，使得壽險業獲利受到「新台幣升值」的影響，使得外匯兌換與避險成本變高，導致南山人壽前3季貢獻寶成的部分只剩下35億7,800萬元，光是這邊，就直接把業外收入往下拉超過30億元了。
因此，寶成應該可以算是有「金融體質」的製鞋公司，畢竟它的獲利會同時反映許多事。
不過，寶成和豐泰都是好公司，但人的選擇就是那麼直覺，只能說，除了寶成今年股價跌得比較多之外，我也是更喜歡「銅板價＋高殖利率」的股票，小手自然就按了寶成的下單鍵了。
溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！
本文獲「艾蜜莉-自由之路」授權轉載，原文
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小檔案＿艾蜜莉（張紫凌）
1982年生，大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成600多萬元資產，著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。