【快報】三大央行重啟升息？一次看懂資金行情變數！
時間進入 6 月，我們預計全球央行行動將重新成為市場焦點。歐洲與日本央行同時面臨能源、匯率與進口成本推升的再通膨壓力，升息預期可能再度升溫；美國方面，雖然 6 月大概率按兵不動，但 Warsh 接任聯準會主席後的首場會議，將成為市場重新評估 Fed 政策反應函數的重要起點。
因此，6 月的關鍵不只是「升不升息」，而是三個可能牽動全球資產價格的關鍵變化：歐洲升息是否只是能源衝擊下的預防性操作？日本升息是否會引發日圓 Carry Trade 平倉？以及 Warsh 上任後，聯準會對通膨、點陣圖與流動性管理的判斷，是否將出現重大轉向？
本文重點:
歐洲：通膨升溫主因來自能源，ECB 預計於 6 月升息一碼，而此次升息，我們將其定義為「預防性升息」，並非全面性升息的起點。
日本：弱日圓、能源價格推升進口通膨，6 月升息機率高，但 Carry Trade 平倉風險尚未被滿足。
美國：Warsh 首場會議將影響市場對 Fed 通膨判斷、點陣圖與流動性管理的預期，我們更拆解 PCE 物價中，AI 供應鏈價格是否存在高估風險。
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