除了台積電，整條AI供應鏈都要！兩岸風險未解，摩根士丹利為何仍看好台股？
兩岸關係持續緊張，但全球資本已經開始排隊飛來台灣。
摩根士丹利舉辦的「亞洲投資高峰會」，過去都是在上海、新加坡等國際金融中心舉辦。台灣企業若想接觸國際資本，也得飛到海外，向全球投資人介紹自己。
今年，情況第一次反過來。
600位機構投資人來台！資本看台灣的眼光開始改變
5月28日，摩根士丹利首度將亞洲投資高峰會搬到台北，吸引超過600位機構投資人、80多家企業參與。從主權財富基金、退休基金，到全球資產管理公司與避險基金，紛紛飛抵台灣。
表面上，這只是一場投資論壇換了城市舉辦。但背後透露的訊號是，全球資本看待台灣的方式，已經出現變化。
「投資人希望親自來台灣看供應鏈。」摩根士丹利亞洲區執行長高浩灃（Gokul Laroia）接受《商業周刊》專訪時表示。
高浩灃解釋，過去投資人研究台灣，焦點多半集中在少數大型企業。但AI浪潮興起後，市場開始意識到，真正推動這場革命的力量，來自一整個高度分工的產業生態系。龍頭企業固然重要，但從材料、零組件到系統組裝，每一個環節都扮演著不可或缺的角色。
不只看台積電，要親眼看整條AI供應鏈
從PCB、載板、散熱、電源管理，到伺服器組裝與各種關鍵零組件供應商，許多過去鮮少出現在國際媒體版面的企業，如今都成為全球資本積極研究的對象。
雖然企業可以去新加坡、上海或香港參加會議，但這一次，「許多投資人希望親自走訪企業、參觀工廠，實際了解第一線正在發生的事。」他說。
但如果想理解AI供應鏈如何運作，理解一家載板廠、一家PCB廠、一家散熱廠在整個生態系中的角色，就必須親自來到台灣。
因為，坐在海外會議室裡閱讀研究報告，已經不足以理解這場產業變革，必須走進工廠，親眼看見產線，才能真正理解這場AI革命的底層結構。
不過，地緣政治風險，始終是國際投資人評估台灣時無法迴避的議題。
但高浩灃認為，至少在現階段，AI所帶來的產業機會，仍明顯大於地緣政治風險。
地緣政治仍在，但AI商機讓資本選擇靠近
他表示，地緣政治的不確定性確實存在，市場也持續關注相關發展，但AI正在推動一波前所未見的產業投資浪潮。對全球資本而言，這股趨勢的規模與影響力都極具吸引力，因此在當前階段，投資人更關注的是如何參與AI成長，而非因為地緣政治而選擇缺席。
高浩灃指出，近年來市場不斷討論供應鏈分散化，希望降低對單一地區的依賴。然而，供應鏈重組並非短時間內可以完成的工程，背後涉及人才、技術、基礎建設與產業聚落等多重條件。
他認為，從全球產業發展的角度來看，讓台灣持續創新，並維持其在全球科技供應鏈中的關鍵地位，仍是目前最符合各方利益的選擇。
展望未來，高浩灃形容，北亞正處於一個相當特別的時刻。
從一次論壇到常態布局，台北成為北亞資本新據點
從台灣、韓國到日本，區域內正同時受惠於AI、先進製造與科技產業升級所帶來的新一輪成長動能。對國際資本而言，這不只是個別市場的機會，更是一個正在快速成形的區域性成長故事。
也因此，摩根士丹利對台灣的重視程度正在持續提高。
高浩灃透露，正因為台灣在全球AI供應鏈中扮演不可取代的角色，摩根士丹利有意將亞洲投資高峰會發展為在台灣的常態性活動，未來持續選擇在台北舉辦。
這不只是對台灣資本市場的肯定，也反映出國際金融機構對台灣在AI時代戰略地位的長期看好。
核稿編輯：林易萱
責任編輯：徐惠琬
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