宸曜Q1營收年增22%，邊緣AI、軍工無人化成長動能升溫

工業電腦廠宸曜(6922-TWO)於17日召開2026年第一季法人說明會，受惠邊緣AI、智慧城市、無人載具與軍工國防應用需求帶動，2026年第一季營收達5.12億元，年增22%；營業利益9,222.6萬元，年增19%；稅後淨利7,048.1萬元，年增8%，每股盈餘2.60元，優於去年同期2.43元。公司指出，儘管第一季認列存貨評價損失1,032萬元，毛利率仍維持在40%以上，顯示產品組合與利基市場需求仍具支撐力。

從區域表現來看，亞洲市場成長最為亮眼，第一季營收達1.52億元，年增74%，主要受惠智慧城市、自駕相關專案導入；歐洲營收1.41億元，年增40%；美洲營收1.46億元，年增17%。中國市場則因去年同期有大型專案出貨墊高基期，加上今年專案出貨時間遞延至第二、第三季，第一季營收年減31%。

產品別方面，AI邊緣運算電腦仍為宸曜最大產品線，第一季營收2.14億元，占整體營收約42%，年增7%；強固型無風扇寬溫工業電腦營收1.78億元，年增27%；垂直市場應用電腦營收7,962萬元，年增34%。公司表示，近年積極從傳統工業電腦跨足邊緣AI應用，聚焦智慧製造、無人載具與智慧城市三大領域，並已建立完整的邊緣AI產品組合。

宸曜指出，AI發展正從「模型導向」轉向「系統導向」的自主執行，也就是所謂Agentic AI。未來AI不僅是回答問題，而是能夠拆解任務、規劃步驟、調用工具並持續修正行動。這樣的趨勢將使邊緣運算平台需求升級，除了GPU算力外，CPU任務編排、記憶體容量與I/O控制能力都將成為關鍵。

公司強調，工業電腦與一般商用電腦最大的差異，在於必須與真實世界的設備、感測器與控制系統連結。未來隨著AI走向自主執行，邊緣端設備需要更強的輸入輸出能力，包含數位I/O、CAN bus、UART、EtherCAT與各式現場總線等，這也將成為工業電腦廠在邊緣AI市場中的核心競爭優勢。

在軍工國防領域，宸曜表示，旗下Extreme Rugged極致強固產品線去年營收占比接近10%，今年占比可望進一步提升。公司指出，美國軍工生態發展速度最快，第二、第三季可望有更多表現；歐洲雖受法規與政府流程影響推進較慢，但德國、法國及東歐已有多項專案逐步發酵。亞洲特定區域今年也開始出現明顯進展，整體軍工國防需求將成為今年重要成長來源。

公司進一步表示，俄烏戰爭後無人機需求明顯升溫，而紅海衝突也推動海軍無人艦艇預算增加，加上陸軍無人化趨勢，未來陸、海、空三大無人化應用都將帶來新的邊緣運算需求。對宸曜而言，國防軍工與自主式AI將是未來幾年最值得關注的成長動能。

針對市場關心的記憶體與SSD價格上漲，宸曜表示，由於公司客戶多屬政府專案或高附加價值應用，對於關鍵零組件漲價的接受度相對較高。目前已接訂單多數已完成價格協商與交期確認，不會出現客戶等待價格下跌才拉貨的狀況。公司也指出，去年第三、第四季提前備貨的記憶體與SSD，對第一季毛利維持有一定幫助，不過目前庫存消耗速度比原先預期更快，未來將持續關注CPU供應狀況。

在平台布局方面，宸曜目前仍以Intel平台占比最高，NVIDIA居第二，AMD占比低於10%。公司指出，NVIDIA Jetson平台成長趨勢明顯，已有不少客戶在邊緣運算平台選擇上將Jetson列為首選；Intel方面則將密切關注18A新平台進展，並視CPU交期與產能狀況調整產品規劃。

展望全年，宸曜表示，目前訂單出貨比可望維持在1以上，全年營收上下半年比重初估接近50%比50%。費用率方面，由於今年營運狀況優於原先預期，費用率有望由原先26%至28%的區間下修，全年預估落在20%至25%。公司也將持續推動海外布局，包含2025年德國子公司建置，以及2026年規劃設立韓國子公司，以強化在地服務與全球市場滲透率。

整體來看，宸曜今年營運主軸將圍繞邊緣AI、自主移動載具、智慧城市與軍工國防四大方向。隨著AI應用從雲端走向邊緣端，且無人化需求在工業、交通與國防領域加速落地，強固型、高可靠度、具備高算力與I/O整合能力的工業電腦平台，有望成為公司中長期成長的重要支撐。