科技巨頭大洗白？國巨、力積電股價創高 AI 浪潮如何稀釋「創辦人黑歷史」？

在台灣股市中，國巨（2327）與力積電（6770）一直是話題性十足的兩檔標的。這兩家公司的共同點不僅在於近期股價表現亮眼，更在於其創辦人——陳泰銘與黃崇仁，過去在投資圈眼中都帶有極濃厚的「爭議色彩」。然而，隨著 AI 時代的全面到來，這兩家公司正用強勁的漲勢向市場宣告：技術紅利與產業轉型，正逐步稀釋過去的負面觀感。

國巨：AI需求旺盛 從「前妻賣股」陰霾中解套

國巨董事長陳泰銘以精準的併購與財務槓桿聞名，但其「炒股」標籤始終揮之不去。最令投資人扼腕的莫過於國巨在2018年產業景氣最火熱時，國巨董事長陳泰銘的前妻李慧真，以每股972元價格出售1.2萬張持股，套現高達116億元，市場解讀為「高檔出脫」訊號，隨後國巨股價持續腰斬，從千元時代一路跌到200多元，讓大批在高位進場的散戶慘遭套牢。

然而，國巨近期股價頻創新高，終於讓當年受困「山頂」的投資人得以解套。今(19)日國巨股價最高來到300元，還原拆分前的股價，達到1200元。

AI的瘋狂讓國巨已非昔日阿蒙。國巨目前的技術優勢在於高階積層陶瓷電容（MLCC）與鉭質電容的整合：

技術升級： AI 伺服器（如搭載 H100/B200 晶片）對電流平穩度的要求極高，單台 AI 伺服器的被動元件使用量較傳統伺服器增加 80% 至 100%。國巨透過併購賀利氏（Heraeus）與感測器事業，成功切入高單價、高毛利的工業與車用市場。

數據導向： 法人預估，隨 AI 佔營收比重攀升至雙位數，國巨2025年下半年的毛利率有望穩定站上35% 以上。近期股價突破歷史高點，實質上反映了高階產品出貨佔比(超過 75%)的結構性改變，讓當初因「前妻賣股」受困的籌碼徹底換手洗清。

力積電：黃崇仁的「九命怪貓」逆襲

力積電創辦人黃崇仁在業界則被視為爭議與傳奇並存的人物。過去他曾多次因公司經營不善、甚至面臨倒閉危機而被部分股民詬病為「搞倒公司」的推手。然而，黃崇仁展現了驚人的韌性，力積電近期不僅在代工市場站穩腳跟，更搭上了 AI 晶片代工與特殊規格記憶體的順風車。

另外，黃董在 AI 浪潮中找到了一條差異化道路——邏輯與記憶體異質整合技術(AIM)。

技術成就： 力積電利用其在記憶體與邏輯代工的雙重背景，開發出 3D 晶圓堆疊（WoW）技術。這項技術能有效解決 AI 運算時的「記憶體牆」瓶頸，顯著降低功耗並提升資料傳輸頻寬，對於邊緣 AI 運算（Edge AI）極具競爭力。

營收增長點： 根據市場預期，力積電與印度、日本等海外設廠計畫，均鎖定 AI 相關的特殊製程。法人分析，隨著 AI 專案導入量產，力積電的特殊製程營收貢獻預計將以年增率 20% 至 30% 的速度成長，這種實質的獲利結構轉變，正讓過去的經營負評隨風而逝。

這兩檔股票的崛起給了投資者一個深刻的啟示：公司的「黑歷史」並非永久的緊箍咒。

產能升級： 國巨與力積電正積極將生產線對接 AI 生態系。

財報說話： 隨著 AI 相關業務占比提高，公司的基本面已發生質變。

環境稀釋： 科技進步帶來的龐大市場紅利，正在稀釋創辦人個人的負面聲望。

當企業能搭上 AI 這輛高速行駛的火車，過去的股價起伏與經營爭議，最終都會被轉化為成長過程中的插曲。對投資人而言，與其糾結於創辦人的過去，或許觀察企業在 AI 浪潮中的競爭力，才是更為務實的投資哲學。