全球4大生技指數齊創新高！AI股震盪 該布局生技醫療ETF、基金嗎？
近期AI股震盪，生技醫療族群則相對抗震，相關ETF與基金表現亮眼。本文將拆解生技與醫療差異、比較長短期績效與波動，帶你判斷現在該追生技醫療，還是續抱科技主軸。
近期全球股市高檔震盪，AI科技股更是回檔劇烈，但生技醫療族群卻逆勢轉強，S&P 500健保、MSCI世界醫療保健、AMEX生物科技、NASDAQ生物科技等全球4大生技指數同步創下歷史新高，相關ETF與基金表現亮眼，吸引全球市場資金關注。
不過，許多投資人對「生技」與「醫療」仍相當陌生，不僅容易將兩者混為一談，也不清楚行情上漲的原因。本篇將拆解生技醫療ETF及基金的投資範圍、獲利模式、長短期績效與波動特性，協助投資人判斷是否該轉向布局生技醫療，還是仍應將投資主軸放在AI、科技。
生技靠新藥拚爆發 成功上市獲利跳升
不少投資人想搭上這波行情，卻先卡在最基本的問題：基金名稱裡常出現的「醫療」、「保健」、「生化」、「生技」，到底差在哪裡？簡單來說，可以先從公司賺錢的方式區分：是靠研發新技術、新藥創造爆發性成長，還是靠日常醫療需求賺取穩定收入。
「生物科技基金」主要鎖定新藥研發、基因工程、癌症療法、罕見疾病等領域，企業價值很大一部分，取決於研發項目能否順利通過臨床試驗，並取得主管機關核准，因此具有較濃厚的成長股色彩。
生技公司的特色是前期投入成本高、等待時間長，一旦臨床試驗傳出好消息、藥品順利上市，未來營收預期可能大幅上修，股價也容易快速上漲；但若試驗失敗或審查未過，先前投入可能難以回收，股價也可能重挫。因此，生技基金爆發力較強，但不確定性也較高，波動就像坐雲霄飛車。
醫療偏防禦型板塊 營收相對穩定抗震
「醫療保健基金」則主要投資大型製藥廠、醫療器材設備公司、連鎖藥局，獲利來源相對多元，需求持續且穩定。大型藥廠可從已上市藥物取得現金流，醫療器材公司靠設備與耗材銷售，藥局則從處方藥、保健品與日常醫療消費中取得收入。
更重要的是，醫療需求不太會受景氣好壞影響。不論經濟成長或衰退，人們依然需要看病、吃藥與接受治療，因此相較高度依賴研發結果的生技公司，成熟醫療企業的營收相對穩定，股價波動也相對較小，常被當作典型的防禦型板塊，當市場不穩定時，成為資金避風港。
3檔生技ETF差很大 先看成分再比績效
台灣目前掛牌的生技主題ETF有3檔：群益那斯達克生技（00678）、富邦基因免疫生技（00897）及國泰基因免疫革命（00898）。這3檔內扣費用差距不大，但追蹤指數與選股方向不同，實際承受的波動與績效表現仍有明顯差異。
00678追蹤NASDAQ生物科技指數，持有近250檔股票，且聚焦Amgen、Vertex、Gilead這類大型、已獲利、現金流穩定的成熟生技及製藥巨頭。從近3年數據來看，其年化波動度20.56%，低於00897的23.08%與00898的22.27%。
00897與00898持股皆約50檔，兩者重疊度約25.8%，但選股方向仍有差異。00897較集中創新藥物、免疫療法開發商，並納入部分大型歐、日藥廠；00898除了藥物研發，也配置基因檢測、診斷工具等新醫療公司。兩者都更依賴少數臨床階段或單一產品線的中小型公司，因此近3年波動度與最大回撤高於00678，2021年掛牌後至今的累積報酬仍落後00678。
長期報酬仍輸科技 少量布局生技醫療
那麼近期生技醫療大漲，小資族是否應該轉換跑道？若只看近3個月績效，3檔生技ETF確實表現亮眼，00898達25.63%、00897也有21.8%、00678則為15.54%，都勝過元大台灣50（0050）的12.27%及富邦科技（0052）的10.46%；但將時間拉長至3年，00678累積報酬60.9%、00897則為60.85%，00898則僅有35.44%，都大幅落後0050的266.19%與0052的306.85%。
有人可能會認為，被動追蹤指數有其侷限性，生技產業牽涉臨床試驗、專利、藥證等專業判斷，主動基金理論上較有機會透過經理人選股避開失敗公司。就熱門3檔基金數據來看，偏向生技的富蘭克林坦伯頓生技領航基金 美元A（acc）股、生技的百達-生物科技-R美元近3年績效分別為118.06%、102.98%，確實遠勝3檔ETF，只有偏向醫療的玉山全球醫療生化基金-新臺幣僅37.69%，但都大幅輸給0050及0052。
所以儘管生技醫療短期成為資金避風港，產業基本面亦有不少利多，像是除了人口高齡化帶動需求持續增加之外，AI的導入也大幅提升了新藥研發的效率，縮減動輒耗費7～10年及數百億資金的研發成本，再加上大型藥廠面臨專利懸崖，正積極透過企業併購（M&A）補充產品線，光今（2026）年上半年全球生技製藥併購金額約達1,340億美元。
但對本金有限且以長期投資為主的小資族而言，若原本就以0050、0052或科技基金累積資產，沒有必要因為短期行情大幅轉換跑道，反而可以趁科技股回檔時分批加碼核心部位。若希望增加產業分散，再將生技醫療納入衛星配置，整體占比控制在10%以內，既能參與新藥、AI製藥與併購行情，也能避免單一產業波動過度影響整體資產。
（圖片來源：AI 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2026年9月號
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