美元穩定幣 OUSD 正式上線：Visa、Stripe 瞄準的，是下一批還沒上鏈的企業交易？
Visa、Mastercard、Stripe、Coinbase、Shopify 等業者共同支持的美元穩定幣 Open USD（OUSD）在 9/30 正式上線。OUSD 背後的 Open Standard，目前已有超過 200 家金融機構、FinTech、銀行與企業加入，Coinbase、Mastercard、Shopify、Stripe、Visa 則是首批創始夥伴。
OUSD 上線後，企業與開發者目前可從 Stripe、Mastercard、Coinbase、Visa 4 個管道接入，並利用相關 API 與工具，把 OUSD 用在結算、支付、交易、外匯、錢包與卡片等服務。這 4 個管道也都支援以 1：1 美元免費鑄造與贖回 OUSD。
OUSD 是美元穩定幣，也就是以美元、美國國債等準備資產支撐，力求讓每枚代幣維持 1 美元價值。目前市場代表包括 Tether 發行的 USDT，以及 Circle 發行的 USDC。然而，市場已有大型穩定幣，為什麼還需要 OUSD？《PYMNTS》認為，這次值得注意的不只是多了一枚幣，而是穩定幣競爭正從發行，進一步延伸到分發。
穩定幣發出來還不夠，還要有人願意分發
穩定幣的基本商業模式，是發行商取得使用者換入的美元，再把準備金配置於美國國債等高流動性資產，從中取得收益。發行量越大，可產生收益的準備資產也越多。
但要擴大使用，還需要交易所、銀行、支付平台、錢包與商家把穩定幣接進既有服務。《PYMNTS》分析，隨著託管、準備金管理、鑄造與贖回等基礎設施逐漸成熟，更難建立的反而是分發能力，也就是如何把數位美元嵌進商家支付、企業財務與跨境資金流。
Circle 的財報就反映這項成本。Circle 向美國證券交易委員會（SEC）提交的資料顯示，2026 年上半年，與 Coinbase 協議相關的分發成本達 6.553 億美元；Circle 也預期，隨更多分發商與合作夥伴加入，相關支出可能增加。因此，即使 USDC 已建立龐大流通規模，仍需要透過經濟誘因讓其他平台持續分發。
OUSD 把分發者直接拉進利益分配
不過，OUSD 並不是第一個和通路分享收益的穩定幣。Circle 與 Coinbase 本來就有合作協議，Coinbase 可依平台上的 USDC 餘額及更廣泛的 USDC 生態成長取得分配。
Open Standard 的不同之處，是把這種關係進一步制度化。官方表示，合作夥伴可依自己平台帶來的 OUSD 供給與活動取得回饋，並有機會取得 Open Standard 股權；Coinbase、Mastercard、Shopify、Stripe、Visa 等創始夥伴，也共同協助建立超過 10 億美元的初期 OUSD 流動性。
《CoinShares》分析，這種模式等於對 Circle 以發行商為中心、再透過商業協議與通路分享收益的模式施加壓力，因為 Open Standard 把更多準備金收益直接導向負責帶來使用量的合作夥伴。換句話說，前述 4 個接入管道不只是 OUSD 在哪裡可以使用，也構成它最重要的分發網路。
其中 Stripe 涵蓋企業資金管理、發卡、跨境付款與收款；Mastercard 可處理資金移動、結算與卡片等服務；Coinbase 提供交易、託管、錢包與美元轉換；Visa 則透過 Stablecoin Platform 提供資產轉換、錢包與結算等功能。
OUSD 想搶的，或許是還沒上鏈的企業交易
不過，這代表 OUSD 很快就能取代 USDC 或 USDT 嗎？《PYMNTS》指出，後兩者早已深入交易所、錢包、交易對與區塊鏈應用，既有流動性與網路效應難以快速複製；OUSD 更可能爭取的，是下一批尚未大量移到鏈上的交易，包括商家支付、企業財務與跨境資金流。
Forrester 首席分析師 Meng Liu 也把 Open USD 解讀為更接近一套支付網路。她認為，如果 OUSD 的目標是成為支付底層，成效就不應只看穩定幣發行量或市值，而應觀察實際搬動多少支付交易。
因此，OUSD 正式上線後要驗證的，是這批掌握支付、卡片、交易與商家入口的合作夥伴，能否把它帶進尚未大量上鏈的企業交易。穩定幣的下一場競爭，也可能因此從流通規模，進一步延伸到誰能進入更多既有支付與企業金融流程。
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＊本文開放合作夥伴轉載，資料來源：《Bloomberg》、《PYMNT》、Open Standard、Forrester、《CoinShares》，首圖來源：Open Standard