台股第4季挑戰5萬點？高檔震盪伺機布局 AI供應鏈迎新一波成長
AI仍是台廠第4季成長主軸，將驅動新一輪的企業獲利周期，預計大盤將先蹲後跳，有機會挑戰5萬點。操作上以拉回布局為主，可關注輝達Vera Rubin平台帶動的台廠供應鏈。
在AI基礎建設商機高速成長帶動下，台股上市櫃公司今（2026）年第2季獲利創下新高，市場也上修下半年與2027年台股盈餘展望，集中市場加權指數在第4季有機會挑戰5萬點。
不過，7月台股重挫8,800點後，8月上旬快速反彈約7,000點，4萬5,500點以上有大量套牢區，追價風險亦明顯提高。因此，第4季操作以拉回布局為主，優先關注輝達（Nvidia）Vera Rubin平台帶動的新一輪硬體升級需求，受惠族群包括散熱、電源供應器、銅箔基板、ABF載板等。
AI新平台推高功耗 液冷電源規格躍升
由於Rubin平台功耗飆升，散熱需全面升級為「全液冷架構」，奇鋐（3017）、雙鴻（3324）兩大供應商的水冷板（Cold Plate）、分歧管及快接頭等關鍵零組件因高規格、高門檻而含金量大增。
奇鋐2026上半年累計EPS高達44.54元，較去年同期成長1.42倍。除了輝達的平台，奇鋐也已成功打入Google TPU等自研AI ASIC晶片的散熱供應鏈，營運可望逐季成長，下半年表現將顯著優於上半年，已有外資法人樂觀預估奇鋐2026年EPS將挑戰104.25元。
雙鴻2026年第2季EPS為10.41元，較第1季的12.61元衰退，但7月營收創新高、年增率高達117%，市場預期下半年隨著新產品良率進一步提升，表現將優於上半年，法人預估2026年EPS約55元，明年會更好。
奇鋐、雙鴻皆主攻整套AI機櫃水冷系統，健策（3653）則主攻AI晶片最內層的「均熱片」，毛利率也較高。隨著Rubin平台升級與放量，健策的均熱片單價倍增，2027年毛利率挑戰50%以上。
健策2026年第2季稅後盈餘達23.18億元，季增65.8%、年增106.8%，單季EPS為15.8元，累計上半年EPS 25.33元，創同期歷史新高；受惠輝達Rubin、亞馬遜（Amazon）Trainium 3等新世代AI平台與ASIC新產品陸續放量，下半年成長幅度可望超越上半年，法人預估全年EPS約69元。
Rubin功耗大增，催生出800V高壓直流電（HVDC），高階電源供應器價值跳增，分別位居產業一哥、二哥的台達電（2308）與光寶科（2301）是主要受惠廠商，上半年獲利都創下歷年同期新高，其中規模較小、基期較低的光寶科毛利率顯著上升。
台達電高效整合AI供電系統與散熱元件，有先行者優勢，2026上半年累計EPS 17.59元，年增88%，法人預估全年EPS約42元；2027隨著液冷散熱及獨立電源機櫃出貨放量，預估EPS可成長達60～70元。
光寶科近年打入北美雲端資料中心業者，積極提升高階伺服器電源、備援電池模組（BBU）與系統級電能管理系統出貨比重，其雲端及物聯網部門占營收比重已過半，上半年EPS 4.8元，獲利成長大幅優於營收成長，逐步擺脫過去消費性電子占比高、估值低的包袱，法人預估2026年EPS約10元。
高階玻纖布供不應求 台玻轉虧為盈
印刷電路板（PCB）也是AI平台升級的關鍵元件，除了銅箔基板（CCL）等材料升級，PCB層數也更多、更複雜，供應吃緊，平均單價大幅拉高，受惠廠商包括台玻（1802）、台光電（2383）、台燿（6274）、欣興（3037）、南電（8046）、景碩（3189）、華通（2313），其中基期最低、營運轉機性最強的是台玻。
台玻第2季營收120.56億元，季增17.69%、年增16.79%，單季EPS 0.44元，毛利率（23.33%）較去年同期成長超過1倍，累積上半年EPS 0.64元，擺脫去年同期的虧損，主要是受惠缺貨漲價的高階玻纖布（低介質、低熱膨脹係數TS-glass）的獲利貢獻大增；一旦高階產品營收占比超過50%，超越傳統平板玻璃與器皿，獲利可望大爆發。
隨著大型內容服務供應商（CSP）積極發展AI ASIC，自研AI晶片供應鏈的重要性持續提升，相關IC設計服務、先進封裝與高速傳輸皆具長期成長潛力，台積電（2330）子公司創意（3443）是主要受惠廠商之一；7月股災之後，創意股價在8月創歷史新高，宜趁拉回找買點。
上半年很多AI科技股大漲，先前股價超漲或獲利跟不上者，7月股價大幅拉回修正，台積電因漲幅落後，股價相對合理，7月股災僅小幅回檔，第4季若再度回測2,200元上下，又是一個好買點，很適合穩健有耐心的投資人。
鋼鐵尖兵打入AI供應鏈 工業電腦迎換機潮
此外，投資人可多留意基期較低、轉型有成的AI基礎建設受惠股，例如大甲（2221）、強新（5013）。大甲、強新雖然都是鋼鐵類股，但跟多數同業不同的是，兩者都有生產用於半導體廠房的高規格超潔淨不銹鋼管材，今年明顯搭上國內半導體擴廠潮，需求熱絡，成為最重要的獲利成長來源。
另一方面，AI所驅動的新一輪企業獲利週期，也正逐步由建置邁向應用擴散與獲利收成，研華（2395）、威強電（3022）、泓格（3577）等工業電腦族群明顯受惠，上半年整體營收、獲利表現相對亮眼，下半年營運展望更佳。
研華是工業電腦龍頭，董事長劉克振在半年報法說會指出，各產業對AI導入的關注度及急迫性均相當高，企業普遍擔心在數位轉型過程中落後競爭者。就AI導入速度而言，預期製造、能源及醫療將相對領先。
從美台科技股半年報法說會釋出的訊息看來，今年第4季不太需要擔心AI基礎建設的資本支出不如預期，市場真正擔心的是物價上漲高於預期、迫使聯準會（Fed）升息，不利於川普所屬的共和黨在11月國會期中選舉的表現。
儘管美國與伊朗的停火協議、和平談判陷入僵局，只要每桶原油價格維持在70～100美元區間盤整，美國通膨數據沒有超出預期太多，聯準會第4季可望維持利率不變。若市場擔心Fed升息導致美債殖利率上升、股市下跌，投資人就可留意低接好股的時機。
期中選舉年 美股先震後揚
2026年是美國國會期中選舉年，11月將依照慣例改選半數國會議席。回顧歷史，美國國會期中選舉年前段通常伴隨較高的波動與不確定性，但隨著選舉接近，結果逐漸明朗，市場往往開始重新定價。
回顧1950年以來美股S&P 500指數表現，在19次期中選舉後1年皆呈現正報酬，平均報酬率約15.4%，期中選舉年第4季上漲機率約88%。若將時間延伸至隔年第2～3季，這期間往往是美國總統4年任期中，S&P 500指數表現相對強勢的一段時間。
（圖片來源：AI 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2026年9月號
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