SpaceX首日衝漲19%，兆級富翁馬斯克憑什麼總是贏家？
華爾街正為4個英文字母瘋狂，SPCX，這是SpaceX的股票代號。
從商業版圖來看，SpaceX涵蓋直衝雲霄的巨型火箭、覆蓋全球的低軌通訊，到主宰未來的尖端人工智慧；但在商業表層之下，這座龐大帝國更牽動全球國防安全與地緣政治角力。
儘管還在虧錢，但上市首日一度暴漲35%，最後收漲19%，市值逼近2.2兆美元，正式造就馬斯克成為史上第一位「兆級富翁」。
SpaceX IPO完美證明了狂人馬斯克有多會把華爾街玩弄於股掌之間。
為了迎接這頭巨獸，各大指數在掛牌前就為它修改了遊戲規則，讓被動資金能幾乎在第一時間瘋狂湧入。華爾街各大銀行更是排隊對馬斯克「宣誓效忠」，只求能分到顧問合約，跟著這位全球首富一起發大財。
從各個角度來看，這都是一場極不尋常的上市案。這家總部位於德州的集團，流通在外股數少得可憐，只佔全公司的4%左右，每股定價135美元。馬斯克還刻意把破紀錄的股票額度留給散戶，而散戶們當然是搶破頭、熱烈超額認購。
也許他們都是「馬斯克信徒」，又或者是他們真的相信SpaceX畫的藍圖：很快就會把資料中心送上太空軌道，並且成為發展AI的領頭羊。
IPO公開說明書看起來簡直像科幻小說，裡面塞滿了火箭發射的照片，還宣稱使命是「將意識之光延伸到星辰大海」。
不過，他們最具野心的「登月計畫」，其實跟太空一點關係都沒有。
馬斯克把AI視為SpaceX接下來要吃下的最大一塊餅，潛在價值高達26.5兆美元。這樣下來，集團旗下的星鏈（Starlink）網路服務和太空帶進的2兆美元業務，看起來馬上變成了餅乾碎屑。
馬斯克敢喊，華爾街的投資銀行們也紛紛押上自己的金字招牌，幫忙推銷這個說法。負責這次上市案的主辦券商高盛，在IPO說明會上向投資人保證，到了2030年，SpaceX AI部門的營收將會暴增100倍。
這種樂觀不意外立刻引來巨大質疑。要讓這種AI成長神話成真，SpaceX旗下的Grok模型家族必須彎道超車，甚至擊敗Anthropic、Google和OpenAI等技術更領先的實驗室。
不買單的人認為，SpaceX的掛牌上市，說穿了只不過是一場把財富從散戶手中「向上輸送」給創投公司的割散戶韭菜遊戲罷了。
華爾街巨鱷求上車？
儘管上市第一天，股價上漲了19%，但股價未來會怎麼走，只有時間能證明。
但馬斯克又一次證明，只有這位「造夢霸主」能把華爾街吃得死死的，誰也玩不過他。這點在2022年就展露無遺。當時各大銀行爭先恐後掏出130億美元聯貸，助他買下當時的 推特（現為 X）。結果馬斯克一度想悔婚不買，差點讓這筆鉅額貸款成了卡在銀行帳上甩不掉的燙手山芋。
但那次事件，似乎絲毫無損馬斯克的信用分數，當他拋出SpaceX的上市震撼彈時，各大銀行再次像餓虎撲羊那樣搶著參一腳。他看穿這些投資銀行有多麼想進入「馬斯克宇宙」，藉機狠砍承銷費用，最後竟到一個佛心價：付給SpaceX顧問的酬勞，竟不到總募資額的0.75%。
儘管他大陣仗找來23家投行操盤上市流程，但每股135美元的IPO定價，完全是馬斯克一人說了算。
一家美國大型對沖基金高層向《金融時報》透露，「伊隆就這樣大搖大擺走進來，直接宣告價格……根本沒有什麼『市場定價機制』的餘地。」
有投資人透露，對沖基金還接獲通知，即使申購單填出的金額再龐大，預計最多也只能獲配約10億美元的額度。因為SpaceX將更大比例的籌碼配發給了「家族辦公室」，認定這些才是真正願意死抱持股、長期護盤的「鐵票部隊」。
各大指數編製公司也意識到，SpaceX實在「大到無法忽視」，只好乖乖量身修改遊戲規則。
為了從紐約證交所手中搶下這塊超級大肥肉，那斯達克100開了修改規則的第一槍：現在，他們允許這類超大型企業在IPO後短短15天內，就能「空降」成為指數成分股。
這項「快速通關」的新制，那些原本不想重押SpaceX的基金經理人，為了平衡自身的指數曝險部位，在IPO到7月3日這段期間，硬著頭皮也得砸下逾140億美元掃貨。
當造夢霸主擁有非凡執行力
為什麼精明嗜血的華爾街巨鱷心甘情願放棄底線，甚至乖乖為馬斯克修改遊戲規則？答案在於，馬斯克不僅是資本操盤手，這位霸道執行長更擁有把科幻藍圖化為現實的極致執行力。
認識馬斯克25年的TrueCar執行長佩因特（Scott Painter），曾擔任特斯拉早期顧問。
佩因特描述，自己曾親眼見證馬斯克徹夜與團隊待在一起組裝Model X，親自示範給他們看該怎麼做，並再三確保工程細節精確無誤。總而言之，他是一個表裡如一的人。
佩因特說，「我認為沒有人的格局能比伊隆更宏大。骨子裡，他就是一個工程師，而工程師的天性就是尋找問題來解決。他就像一把到處尋找釘子的鐵鎚，但他的涉獵範圍極度遼闊，他真心喜歡思考『文明等級』的問題。」
佩因特舉例，他思考如何讓人類成為跨星系物種，而收購推特並轉變為X的整件事，真正的核心在於拯救言論自由。
「他思考問題的維度，遠比傳統的高階主管深和廣，」佩因特說。
SpaceX正在發生的事，彷彿具備了「打破物理法則」的魔力。這主要歸功於馬斯克在解決問題時，始終堅持的「第一性原理」導向。
「第一性原理」的核心在於觸及事物的本質，理解真理所在，然後重新調整所有的優先順序，集中火力率先解決那些最根本的問題。唯有解決了這些問題，才能推進到其他事項。
佩因特解釋，「對於高階主管或企業家、習慣於傳統優先順序設定模式的人來說，這是一種極具顛覆性的思維轉變。所以，他真的是在改寫商業運作的法則；而且事實也絕對證明了，他能在極短的時間內，完成一般人根本無法做到的事。他看待大多數問題的角度與眾不同。對他而言，幾乎任何『不可能』的事物，其實都只是一個工程問題的開端罷了。」
儘管馬斯克無疑是今天最大的贏家，他也將緊握史無前例的絕對控制權。身兼執行長與董事長，實質上絕對無法被解雇。此外，SpaceX的一般股東若想對公司提告，簡直難如登天，部分原因在SpaceX註冊於法律上對企業極度友善的德州。
馬斯克更將帶著許多人一起飛。
等到閉鎖期一過，早期押寶的創投金主與對沖基金，眼前的持股將瞬間變現成數十億美元的流動現金。數以千計的SpaceX員工也將在一夜之間財富自由，躋身百萬美元富翁。而華爾街的銀行家們，更是能笑納高達5億美元的鉅額手續費。
對於專門打理這批新貴財富的理財顧問來說，這絕對是天上掉下來的大生意。房仲業者就緒迎接矽谷與德州周邊豪宅銷量爆發。會計師們肯定也早就在對這群準千萬富豪大獻殷勤，急著想為他們操盤節稅大計。
而這一切不過是前菜。隨著SpaceX成功敲鐘上市、徹底撩起市場對IPO的飢渴胃口，Anthropic和OpenAI也正磨刀霍霍，準備以高達1兆美元的破天荒估值強勢叩關。
（資料來源：FT, Yahoo Finance, WP）
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