金像電(2368) 法人估 EPS 最高 83.62 元！老客戶 AI 伺服器新產品 2027 年陸續量產

金像電(2368-TW) 將老客戶的 AI 伺服器新產品列為 2027 年成長來源，並提及網通與美系展望。

AI 伺服器與網通

AI 伺服器在第 3 季占總營收超過 5 成，網通則為另一條產品線，主要用於網路通訊設備，與 AI 伺服器分屬不同應用。公司對 2027 年另外提到美系，表示「明年的美系這邊狀況更好」。

新產品為既有客戶下一代 AI 伺服器使用的板子。公司表示，將隨客戶技術能力提升而持續精進自身技術，配合客戶板子改版提高技術層級。

網通在第 3 季占營收 17%，為第二大產品線。公司將網通與 AI 伺服器新產品並列，兩者因此成為 2027 年成長所繫的產品線。

基期要先對齊期間

2027 年成長須面對 2026 年的高基期。前 3 季營收 731.59 億元涵蓋 9 個月，2027 年全年則為 12 個月，兩者不能直接相除；法人預估的 2026 年全年營收最高為 1,086.36 億元，2027 年最低為 1,445.6 億元，均為全年數字，相比至少為 1.33 倍。

公司表示老客戶的 AI 伺服器新產品「陸陸續續會量產」，2027 年「是一個好的一年」。

法人把成長放在 2027 年

近 3 個月收到的 10 份法人報告來自 6 家，對 2027 年的預估差距較大：每股稅後盈餘介於 55.11 元到 83.62 元，營收介於 1,445.6 億元到 1,859 億元；2026 年的每股稅後盈餘預估則為 37.24 元到 43.68 元。

如下圖，根據優分析產業資料庫，預估區間的單季營收由約 300 億元提高至近 480 億元、單季 EPS 由 12 元升至 22 元，兩條線在 2026 年第 3 季之後同步上升。

（資料來源：優分析產業資料庫）

2026 年的預估寬度為 6.44 元，2027 年為 28.51 元。兩個年度的預估下緣均來自 8 月的報告，相關法人至 11 月已自行上修，因此寬度部分反映報告時間差；僅計入 11 月的四份報告，2026 年的差距縮至 2.78 元。2027 年尚未開始，不同報告對同一年度的預估差距已明顯擴大；公司提出展望方向，法人則將其轉化為數字預估。