Google Q2：雲端爆發，AI 投資升溫
※ 本文是由AI 技術生成，僅供參考，一切資料皆以企業發佈之財務報表為準：
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財報概況：營運成長加速
Google 母公司 Alphabet 公布 2026 年第二季財務結果，單季合併營收達 1,197.96 億美元，較去年同期成長 24%；若排除匯率與避險活動影響，固定匯率營收年增 23%，並為連續第 12 個季度維持雙位數成長。
本季營業利益為 407.70 億美元，年增 30%，營業利益率由去年同期的 32%升至 34%。歸屬普通股股東淨利達 1,121.07 億美元，稀釋後每股盈餘為 9.11 美元，分別年增 298%與 294%。不過，本季淨利大幅增加主要受到權益證券評價利益帶動，核心營運表現仍應以營業利益及現金流為主要觀察依據。
主要業務表現：雲端動能突出
Google Services 本季營收為 945.40 億美元，年增 15%。其中，Google Search & other 營收成長 17%至 632.71 億美元，YouTube 廣告營收成長 13%至 110.55 億美元，訂閱、平台與裝置營收則成長 15%至 129.11 億美元。Google Services 部門營業利益達 395.44 億美元，高於去年同期的 330.63 億美元。
Google Cloud 表現最為突出，營收由去年同期的 136.24 億美元增至 247.68 億美元，年增 82%，主要受企業 AI 解決方案、AI 基礎設施及 GCP 核心服務需求推動。部門營業利益亦由 28.26 億美元提高至 88.14 億美元。其他創新業務營收為 3.82 億美元，營業虧損則擴大至 17.99 億美元。
成長動能與趨勢：AI採用擴大
Alphabet 持續將 AI 技術導入搜尋、雲端、資安與消費端應用。管理層表示，AI 功能已帶動搜尋查詢量增加，而 Gemini Enterprise 已獲近 90%的《財富》100 強企業採用，反映企業客戶對生成式 AI 工具及基礎設施的需求持續升溫。
Gemini 模型目前每分鐘處理約 220 億個 API token，Gemini App 月活躍使用者達 9.5 億人。此外，YouTube 在 2026 年世界盃期間吸引超過 17 億名獨立觀看者觀看相關影片，顯示平台在大型國際事件中的流量與內容分發能力仍具優勢。
獲利能力分析：本業效率改善
Alphabet 本季總成本與費用為 790.26 億美元，年增約 21%，增幅低於營收成長速度，使營業利益率進一步擴張。其中，研發費用由 138.08 億美元升至 182.19 億美元，反映公司持續投入 AI 模型、技術基礎設施與相關研發資源。
本季其他淨收益達 979.83 億美元，主要來自權益證券淨收益 990.31 億美元。公司指出，該項收益使淨利增加約 771 億美元，並推升稀釋後每股盈餘約 6.26 美元。因此，本季帳面淨利與 EPS 的高增長具有較強的非經常性因素，未必能直接延續至後續季度。
現金流與資本支出：算力投入升高
第二季營業活動現金流為 390.69 億美元，高於去年同期的 277.47 億美元。然而，公司為擴充 AI 基礎設施與全球運算能力，單季資本支出增至 449.24 億美元，約為去年同期的兩倍，並高於本季營業現金流。
受高額資本支出影響，本季自由現金流降至 負 58.55 億美元，但近十二個月自由現金流仍為正 532.73 億美元。截至季末，公司持有現金、現金等價物及可轉讓有價證券合計 2,424.74 億美元，整體流動性仍維持充裕。
管理層重點訊息：融資支應投資
Alphabet 於第二季透過發行普通股及強制可轉換特別股，取得約 496 億美元淨資金，主要用於一般企業用途及擴建 AI 基礎設施。此外，公司亦發行高順位無擔保債券，取得約 203 億美元淨資金，並建立最高 400 億美元的市場價格發行計畫。
本季公司未執行股票回購，顯示資本配置重心已明顯轉向支應基礎設施投資與強化資金部位。董事會另宣布普通股季度現金股利為每股 0.22 美元。截至 6 月底，公司員工總數為 198,933 人。
整體評估與展望：成長伴隨投入
Alphabet 第二季由 Google Services 與 Google Cloud 共同推動營收與營業利益成長，其中雲端業務已成為最主要的增長來源，亦顯示企業 AI 基礎設施及解決方案需求快速擴大。
然而，單季淨利高度受到權益證券收益影響，高額資本支出也使自由現金流短期轉負。未來觀察重點將包括 Google Cloud 高成長能否延續、AI 投資能否有效轉化為穩定營收與獲利，以及資本支出、債務與潛在股權稀釋對股東報酬的長期影響。