AI算力帶旺電源、高階材料！資料中心汰舊換新 2台廠迎成長契機
AI算力需求持續升溫，資料中心加速汰換設備，也帶動高階零組件需求。台灣供應鏈憑藉製造優勢受惠，其中台達電、台光電分別掌握電源與高階材料成長機會。
人工智慧（AI）伺服器推出至今已超過3年，算力需求絲毫未見放緩跡象。搭載輝達（Nvidia）GPU（繪圖處理器）與客製化ASIC（特殊應用積體電路）的AI伺服器，出貨量持續成長，AI算力租賃業務也蓬勃發展；除了AI雲端業者Coreweave和Nebius近幾季承接更多來自資料中心與企業端的訂單，Google和美國AI新創企業Anthropic也陸續與SpaceXAI （原Xai）簽訂算力租賃契約，顯示現階段AI產業仍處於正向循環。
由於輝達2、3年前推出的A100、H100等GPU，與目前最新產品效能已出現一大段落差，若在模型訓練時與新一代晶片混用，容易出現運算節奏不一致的問題，而隨著大型CSP（雲端服務供應商）廠陸續推出新晶片，未來將逐步用新款晶片取代舊晶片，因此對部分資料中心而言，將舊晶片出租是提高設備使用率的最佳做法。
資料中心加速汰換 AI需求成長快於供給
舊晶片的效能雖相對較差，但並非完全沒有用途。隨著終端裝置的硬體規格逐步升級，開始具備能夠提供更客製化、貼近特定用戶需求的AI功能，也帶動小型語言模型的訓練需求，而這類模型大多不必使用最高效能的晶片。白話來說，可以把輝達最先進的晶片當成高鐵，舊款晶片則視為公車。需要長途跋涉（處理大型、複雜的訓練任務）時，高鐵能讓我們更快到達目的地，不過如果是較近（規模較小的任務）的地方，其實搭公車就能抵達。
未來隨著更多新晶片推出，AI語言模型可依訓練需求選擇合適的晶片，避免大材小用的情況；而更多大廠將舊款晶片投入算力租賃，也有助於降低 AI算力成本與企業訓練語言模型的門檻，進一步加速各類小型語言模型的開發，讓AI更實用，並衍生更多元的商業模式。
Google在日前舉行的I/O大會中，提到目前每個月處理的token數已超過3,200兆個，較去（2025）年同期成長7倍；美國AI獨角獸企業Anthropic今年初的年化營收也已超過300億美元，是去年同期的15倍。反觀AI伺服器近幾年出貨量年增率大多落在50%～100%的幅度，顯示供給端擴產速度仍跟不上需求端的成長。
台灣的強項在於製造，從AI伺服器所需使用的半導體、載板、PCB（印刷電路板）、散熱、電源到組裝，台灣在這些環節幾乎都掌握絕對優勢。可以預料未來幾年在AI需求持續升溫下，這些供應鏈仍將是最大的受惠者。附表列出台灣主要的AI伺服器供應鏈，並挑出營運體質較佳、且具有高度成長潛力的公司進一步分析，包含台達電（2308）與台光電（2383）。
▋台達電 AI電源霸主
台達電是全球規模最大的電源供應器製造商，早期從散熱馬達起家，近幾年透過積極投入自動化製造領域，並強化軟硬體整合能力，逐步從單一零組件供應商的角色轉變為整合型解決方案的供應商，並成功在5G與AI伺服器的浪潮中取得領先優勢。目前在AI資料中心、工廠自動化、電動車及儲能應用等領域都躋身大廠供應鏈。
隨著下一代AI晶片與伺服器需要處理的資料量與功耗增加，電源模組與相關零組件規格也隨之升級。目前AI伺服器所使用的電源供應器大多落在5.5～8kW（千瓦），輝達下一代Vera Rubin伺服器的電源供應器不僅升級至11kW，Rubin Ultra伺服器更規劃導入獨立的800V（伏特）電源櫃。單一電源櫃的單價預估達50萬元以上，台達電有望取得超過50%的供貨份額。
隨著資料中心導入供電更穩定的燃料電池（SOFC）設備，台達電也預計於今年底啟動試產。業界看好未來兩年內SOFC市場產值將維持50%以上的年增率，可望成為公司另一項重要的長期成長動能。
除了電源產品的貢獻，台達電也逐步擴大在水冷散熱產品的布局，目前已掌握水冷板、分歧管（Manifold）、冷卻液分配單元（CDU）及側邊櫃式冷卻系統（Sidecar）等零件的供應能力，為資料中心客戶提供更完整的供電與散熱解決方案。
技術面可看到近期台達電股價在季線上下徘徊，短線上若能在此守穩則有助股價底部成形，並醞釀向前高反攻的動能。
▋台光電 全球CCL龍頭
台光電是銅箔基板（CCL）大廠，在高頻高速材料領域掌握技術優勢，可提供訊號損耗值更低、傳輸更穩定的產品，是全球AI伺服器銅箔基板最大的供應商。以往規格達M7等級以上的高頻高速材料屬於利基型市場，主要用於100G以上的高速交換器；但在AI浪潮崛起後，目前這塊市場的產值已較3年前成長至少5倍，也帶動台光電整體營運高速成長。
近幾個月以來，玻纖布與銅箔價格均呈現上漲，銅箔基板業者先調漲低階產品報價，如今高階產品也因供需吃緊開始漲價。從單純的成本轉嫁，變成因需求端搶料而提高價格，顯示銅箔基板正式走向賣方市場；而這之中最受惠的供應商，自然是在AI高階材料具備領先優勢的台光電。
因應高階產品供不應求，台光電已規劃今年整體產能擴充約10%，明年更將大舉擴產50%，並開始供應更高階的M9材料，主要用於下一代AI伺服器與1.6T交換器，其毛利率可望較M8材料增加約10個百分點，使台光電整體獲利動能有機會再進一步提升。
技術面可看到近期台光電股價站穩各期均線之上，短線上回檔未破月線前皆可視為多頭格局延續。
（圖片來源：AI 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2026年8月號
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