稀土戰開打，中國限制礦物出口　為何讓立盈、聯友金屬營收爆炸性成長？

立盈環保近幾個月電子郵件不斷湧入，而且跟兩年前不同的是，多數來自國外。

立盈的業務是收取半導體產業的氟化鈣污泥，轉化製成人造螢石，供應給鋼鐵業作為助熔劑。

2013年剛成立時，立盈還得一家家敲鋼鐵廠大門，低姿態拜託對方試用。但短短幾年間，產品已供不應求。

隨著立盈成功拿到半導體龍頭業務，2023年起陸續在中科與南科設廠，就近處理客戶污泥。如今立盈的污泥處理產能翻倍，人造螢石產能成長近 1.5 倍。

從早期全數內銷，去年外銷佔比已突破50%。「新增產能通通拿去賣給國外，還是不夠，」立盈總經理陳俊琦感嘆。

他們最大的推銷助力，居然是中國。

天然螢石成地緣政治籌碼？

天然螢石主要掌握在中國手中，中國擁全球約15%螢石儲量，卻供應5成以上產量。

而螢石，是煉成半導體級氫氟酸的核心材料，這是半導體製程重要材料，用於精準蝕刻掉晶圓表面的二氧化矽，以及清洗污染物。

行業內公開的祕密是，台灣引以為傲的半導體產業，目前仍高度仰賴中國進口的天然螢石。

過去10年，地緣政治牽動螢石供應鏈。

2016年起，螢石被中國政府列入國家戰略性礦產目錄。隨著國際局勢緊張，螢石成了籌碼，各國鋼鐵與化學大廠開始瘋狂尋找替代來源。

立盈生產的人造螢石，雖然目前尚未達到電子級，無法直接回歸半導體製程，但其作為鋼鐵廠助熔劑的品質極佳，成了國際客戶的救命稻草。

立盈生產的人造螢石品質極佳，可作為鋼鐵廠助熔劑，去年外銷佔比已突破5成。（王建棟攝）

2023年開始，中國針對重要礦物採取連番禁令。螢石雖非稀土，卻同樣名列「重要礦產」。中國一方面利用螢石做為地緣博弈的籌碼，另一方面，其國內需求早已出現缺口。

陳俊琦分享，中國近年環保意識增強，強勢關停大量非法或高污染的小礦場，導致產能下降。

更重要的是，中國正衝刺半導體本土化，境內一、二十家半導體廠預備投產，對氫氟酸需求極大；同時，作為全球最大鋰電池生產國，氟更是電池電解質的重要元素，未來管制出口力道只會愈來愈強。

中國新稀土限令，重創全球供應鏈

早在2018年，中國就曾一度從螢石出口國轉為進口國。儘管2021年至2023年間因疫情影響國內建設導致產量短暫回升，但到了2025 年，中國因礦山品位下降與開採成本攀升，再次轉為進口，從巴基斯坦、南非等地掃貨。

這導致全球天然螢石價格大漲，比10年前漲逾7成，更推升了立盈的訂單熱度。

「國外客戶希望簽長約，漲價也能接受，」陳俊琦說。連過去對品質刁鑽、難以切入的日本與韓國鋼鐵廠，如今都因斷料威脅而轉身接洽。

中國對重要礦物採取連番禁令，使全球天然螢石價格大漲，也推升人造螢石的需求。（立盈環保科技提供）

在台灣，另一家廠商更直接受惠於稀土限令：做鈷與鎢回收的聯友金屬。

2025年2月，中國宣布新一輪稀土禁令，對碲、鉍、鉬、銦等25種稀有金屬及相關技術實施出口管制，再度重創全球供應鏈。

其中不屬於稀土，卻同樣列入管制的鎢，是製造武器、精密模具與光伏鎢絲的核心金屬，中國掌握了全球超過8成的鎢精礦產量。

隱身於屏東，煉出戰略金屬

全世界最大「再生鎢」供應商之一，就隱藏在屏東。

聯友金屬透過高效率的濕式冶煉技術，從工業廢舊硬質合金中回收鎢，提煉製成高純度的鎢酸鈉。聯友主要業務中，鎢佔了8成。聯友外銷比例，2020年不到4成，去年已翻倍。

聯友的競爭力在提純能力，能把含雜質的廢合金，煉成穩定供應國際市場的高品質鎢酸鈉，這是重新做成金屬鎢的原料。目前，聯友正準備發展鎢粉和碳化鎢，未來能直接供給本土金屬製造業。

受惠於漲價與需求，聯友2025年全年EPS創下5.45元新高，年增2.89倍；今年第一季營收更較去年同期成長4倍多。

稀土資源在全球各處都有，例如剛果就蘊含全球6成的鈷，但中游的精煉加工才是中國的殺手鐧，他們掌握了全球最多的技術專利與一條龍產業鏈。

過去10多年間，西方國家雖依賴稀土，卻不願承擔提煉過程的環境成本，這給了中國機會，透過開採與冶煉積累規模，在技術與產能上築起難以跨越的壁壘。

美日聯手重組供應鏈，擺脫對中依賴？

今年3月，美國與日本達成協議，宣布在關鍵材料加工精煉上深化合作，螢石即在列。

中技社科技暨工程研究中心主任芮嘉瑋博士認為，中國稀土仍有外交槓桿實力，預估還有5到10年的優勢。他表示，擺脫對中依賴，需要多管齊下，且需長時間累積。各國積極發展替代材料，但尚未進入商用階段。

雖然螢石等關鍵礦物受到中國稀土禁令身價大漲，但台灣業者未來也有不少挑戰需要克服。（王建棟攝）

在這背景下，「關鍵礦物回收，對已經深耕超過20年的台灣而言，是最適合發展的路徑。」過去被認為不夠高端的回收業，如今卻因中國限令而身價大漲。

除了稀土，台灣的康普材料回收廢鋰電池，轉為硫酸鎳和硫酸鈷、優勝奈米回收貴金屬，也展現出強悍的競爭力。

台灣下一步的挑戰

然而，挑戰依然存在。台灣業者的尷尬在於原料供應有限，產出量也不夠大。

以立盈為例，目前僅佔全球螢石市場不到2%。中鋼表示，人造螢石的產量受限於上游半導體產出的氫氟酸廢液量，無法全面取代天然螢石。

芮嘉瑋則認為，政府下一步應引導產業聚焦，避免資源發散。

半導體產業的稀土用量小，回收效益有限；相較之下，電動車的永磁馬達、離岸風機的發電機，以及人形機器人的關節驅動器，都需要大量的稀土永久磁鐵，發展這些產業，才能讓下游城市採礦規模化。

中國收緊礦物資源，帶動全球資源的重組與分配。台灣城市採礦業，也正從邊緣的回收業，成為不可或缺的伙伴。

下一步，是如何透過整體戰略升級，成為地緣政治的要角。

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