合勤控Q4營收拚季增，三引擎拉升2027年營運看俏

【財訊快報／記者何美如報導】合勤控(3704)前三季財報亮眼，每股盈餘(EPS) 2.71元。經營團隊3日表示，二級、三級營運商需求持續成長，國防部分營收也會有入帳，第四季營收仍有機會成長。展望2027年，將持續擴大搶進一級電信營運商有，拓展新興區域市場，耕耘國防市場，可望推升2027年營收、獲利進一步向上成長。第三季營收77.53億元，季減11.4%，年減20.8%；歸屬母公司業主淨利4.69億元，季減8.6%，年減15.5%，EPS 1.15元。累計前三季營收228.15億元，年增16.2%，歸屬母公司業主淨利10.99億元，年增141%，EPS 2.71元，較去年同期成長超過一倍。
以產品別來看，寬頻設備占前三季營收比重76%，年增約一成；企業網通占14%，年增17%；其他產品占10%，年增88%。區域市場方面，歐洲占44%，年減2%；美洲占14%，年減25%；新興市場及亞太地區占比達42%，年增88%，成為主要成長動能。
針對第三季營收較第二季放緩，營運長林錦蘭表示，第二季營收顯著成長後，第三季受到記憶體等關鍵零組件價格大幅上漲影響，公司雖積極進行策略性備料，但零組件漲價幅度超乎公司及客戶預期，部分電信營運商無法完全承受成本增加，因而重新評估資本支出及布線進度，暫緩拉貨，影響第三季出貨表現。
至於第四季，扣除少數大型電信營運商調整拉貨節奏外，二級、三級電信營運商需求仍持續成長，加上預計有國防標案相關營收入帳，整體營運仍有機會較第三季成長。
展望2027年，林錦蘭指出，集團將從深化一級電信營運商合作、拓展新興區域市場及持續耕耘國防業務三大方向推動成長。除持續擴大南亞市場客戶及產品線布局，提升市占率與營收貢獻外，南美、東南亞及紐澳地區也都是2027年積極拓展的市場，預期電信寬頻、企業網通及國防三大事業均可同步成長。
在產品布局方面，合勤控持續建構下世代電信技術，涵蓋開放軟體架構、雲端管理與應用程式、局端設備及資料中心，並持續升級資訊安全與網路連結技術，同時積極跨入人工智慧及無人機通訊等新興領域，布局WiFi 8、50G PON ONT、50G混合模式OLT、AI BOX，以及無人機通訊模組與無人操控系統通訊產品。
其中，大型電信營運商WiFi 8產品預計自2027年起有機會開始出貨；OLT局端產品已獲得歐洲電信營運商下單，50G混合模式OLT也與法國電信營運商合作開發，並將OLT技術延伸至資料中心頻外管理（OOBM）應用。無人機通訊模組則已開始小量出貨，逐步拓展新興應用市場。
企業網通方面，合勤控看好中小企業（SMB）骨幹網路升級需求，積極搶進AI智慧資安及雲端管理市場。隨企業端WiFi 8產品陸續推出，可望帶動2.5G、5G及10G網路交換器需求，並推動10G UTM次世代防火牆升級換機潮。公司將結合自主研發的Nebula軟體平台及雲端管理平台，提供從終端接入到10G資安防火牆的完整端到端解決方案。
林錦蘭表示，2026年供應鏈環境相當具有挑戰性，公司將持續強化供應商關係及物料管控，並透過越南生產基地啟動，分散產能配置、降低地緣政治風險，強化歐美市場競爭力。同時，藉由優化產品組合維持毛利率，持續推出WiFi 8、GPON等新產品，並拓展雲端管理訂閱服務，透過新客戶、新市場、新產品及新服務四大方向，驅動長期營運成長。

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