黃金價格持續攀高，施羅德環球黃金產品經理林良軍分享，若在投資市場問一圈，這兩年押寶什麼主題是送分題？時至今日答案揭曉，就是飆出新高價的 AI 類股與黃金，其中 AI 很會衝，眾人皆知，黃金也不惶多讓，近一年從每盎司 1,800 美元，至今突破 2,700 美元，漲幅高達 50%。
林良軍表示，地緣政治衝突升高和市場不確定性推升，金礦股具有避險效益，全球主要機構上調金價至 2800~3000 美元，隨著歐美和中國的短期利率將持續下降，黃金市場尚未完全反映以實物黃金為支撐的黃金現貨價。
林良軍指出，即便是 ETF 存量減少，仍不影響金價走勢，但黃金 ETF 近期有明顯回籠，而自 2022 年俄烏戰爭以來，新興市場央行持續在倫敦進行場外交易（OTC）大量購買黃金，截至 7 月的黃金採購量達 730 噸，約占全球年產量 15%，中國購買最大量。
有鑑於全球利率走降，林良軍解釋，持有黃金的機會成本就是利率，隨著機會成本降低，降息對持有黃金意願有推波助瀾的效果，加上黃金可對沖地緣政治衝突和衰退風險，高盛預估，Fed 每調降一碼，對金價的需求有增無減。
林良軍分析，再來就是避險功能，在各種投資標的之間，黃金與金礦股和美股的相關性偏低，而在投資組合中加入黃金或金礦相關標的，可提供投組相應的避險功能。
整體來說，林良軍表示，投資黃金或黃金股票可以有效分散投資組合，特別是因應通膨環境和經濟不確定因素，由於黃金股票通常比黃金具有更大的波動風險，但也因此可望提供較佳的潛在報酬，投資人應根據自己的投資目標、風險承受能力和計畫持有時間來決定。
（首圖來源：Unsplash）
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