英國央行總裁貝利在Jackson Hole峰會上強調，通膨雖可能自我修正，但利率需長期維持高位以應對金融不穩定。市場對英國央行降息預期升溫，英鎊表現優於歐元，未來焦點轉向美國經濟基本面變化。

英國央行打出謹慎樂觀牌，富時100指數小幅震盪

8月24日凌晨，英國央行總裁貝利在Jackson Hole峰會上發表演說，這場演講調子中性，完全符合最新的議息立場。市場反應比較冷靜，但對英國央行未來降息的押注又加了一點碼，結果富時100指數小幅震盪攀升，英鎊對美元也維持在鮑威爾言論後的高位。

資料來源：Investing

政策的「自我修正」：英國央行如何看待通膨與利率走向？

（1）通膨有自我修正的本事，隨著時間的推移，政策的限制性可以逐漸減輕，這取決於貨幣政策的可信度。

（2）限制性政策需要維持更長時間，壓低通膨。

（3）生產和勞動市場的結構性變化可能需要更嚴格的政策。簡單來說，貝利認為通膨自我修正是有可能的，但也強調現在宣布勝利還太早，利率還得繼續保持高位一段時間。

此外，貝利也提到了金融穩定的重要性。他指出，疫情和英國退休金事件等經歷告訴我們，金融穩定已成為央行決策中不可忽視的變量。這意味著央行需要有一套特殊工具來應對金融穩定壓力，而不是只盯著貨幣政策一件事。

資料來源：Macrobond

在歐系貨幣的競技場上，美國因素依然是主導。最近歐元兌美元與美債10年期收益率高度負相關，歐元被動升值，而英鎊則憑藉更強的基本面和偏鷹的央行立場表現更佳。雖然英國央行的降息預期升溫，但歐元區的經濟和通膨都在放緩，歐央行內部降息的聲音越來越大，這讓市場對歐央行的降息信心增強。

當前，歐元兌美元和英鎊兌美元的交易都已經非常擁擠，進一步上行的空間有限。接下來，就要把目光都將轉向美國基本面的變化，是否真的會如聯準會劇本持續強勢，跟著我們GoldenTrader持續關注。

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