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台灣時間 2/13 公佈美國 1 月 CPI 、核心 CPI 季調年增 3.11%（前 3.32%）、 3.87%（前 3.91%）雙雙延續放緩趨勢，然而本次 CPI 值得注意的是，權重較大的服務排除住房月增+0.92%（前 0.17%)、房租+0.63% (前 0.41%) 均創近期新高，經濟仍具韌性下，服務通膨下滑速度低於市場預期。
聯準會多位委員近期公開發言，新任理事會成員 Kugler 、里奇蒙聯儲行長 Barkin 均提及商品通膨已非重點，轉而強調第一次降息時點的達成條件，還需要觀察到服務月增的進一步放緩，才能建立通膨持續朝向 2% 邁進的信心。
FedWatch 市場預期首次降息時點延後至 5 月，全年降息幅度自 6 碼快速縮小至 4 碼，朝向聯準會點陣圖 3 碼靠攏。
MM 研究員
聯準會委員提及服務通膨降溫為第一次降息時點的達成條件，成為本次市場對 CPI 反應劇烈的主因，我們則認為市場降息預期開始朝向聯準會靠攏，將有利於共識產生，行情短線也不易過熱，此外，過去半個月 貪婪指數 位在高位、以及過高的 看多調查 也可藉由回檔收斂，使行情更加健康。
而拉長觀察，我們則認為 1月的服務、房租 通膨的反彈，部分是反映假期服務旅遊強勁、降息預期率先發酵影響，去年同期也曾發生過，導致上述兩者年增變化其實不大，服務排除住房 年增 3.57%（前 3.43%）、房租年增 6.07%（前 6.16%），觀察 克理夫蘭聯儲預估 下月 CPI 、核心 CPI 年增仍將持續放緩，我們維持短線行情修正不必太過擔心。關注週五即將公佈的 密大通膨預期，也是委員近期強調用於觀察核心通膨放緩趨勢是否延續的關鍵。
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