緯創陪輝達熬7年，搭上AI伺服器狂潮　但真正獲利大補帖是這個零組件

緯創的中國iPhone組裝廠已於3年前出售，印度廠也與塔塔集團進入出售談判的最後階段。摩根士丹利證券估計，緯創目前印度手機事業營收約500億台幣，虧損約10到20億台幣，若能售出印度廠，有助於獲利表現。

同時，暴增的AI伺服器業務，讓摩根士丹利將緯創2年後的每股獲利預測，大幅上調49%。

理由是，緯創已在新興的生成式AI浪潮佔領絕佳位置，是壟斷GPU的輝達，最親密的合作伙伴。

陪跑輝達，從「兼著做」到設專門辦公室

緯創不只獨家生產輝達自有品牌DGX伺服器，還拿下多數輝達高階GPU基板代工。

也就是說，廣達、技嘉或美超微等要生產AI伺服器，都要採購緯創代工的輝達GPU基板。

今年股東會上，緯創董事長林憲銘對AI商機頗有信心，「AI挑戰很多，但（企業）不用不行。做得好加上AI，方法會升級，沒做好的會落後更多。」

身為今年台股AI狂潮的最大受益者，緯創其實默默蹲了7年馬步。

2017年是智慧手機產業的歷史高點，全球出貨量達到空前、可能也是絕後的15億支。這也是緯創代工iPhone的全盛時期，營收佔比來到新高的27%，甚至為蘋果啟動印度iPhone產線。

該年也是緯創AI事業的開端。為輝達代工的DGX-2伺服器開始出貨，年出貨量僅千台。

其實，全球第一台AI專用伺服器DGX-1，是由台灣規模最大、技術最強的伺服器代工廠廣達打造。但因需求量實在太少，因此廣達決定退出第二代產品，最後由緯創接手。

根據摩根士丹利證券分析師高燕禾、施曉娟的研究報告指出，當時雲端資料中心商機正起飛，廣達、英業達等系統廠把重心放在爭取Google、臉書等雲端客戶訂單。

但林憲銘已將雲端事業分割成立緯穎。依照集團分工，母公司緯創只能為品牌客戶代工，因此即便輝達GPU伺服器初期需求有限，緯創仍願意耐心陪跑。

一位熟悉緯創的業者指出，緯創習慣以客戶分單位，如出貨量上百萬台的大客戶戴爾就由一個「處」負責。起初，輝達只是先掛在其他單位「兼著做」。

然而就在DGX-2推出不久，輝達就獨立成為一個處，與戴爾、惠普相同待遇。「到研發後期，緯創開始重視輝達，不時派人到產線巡視，」這名業者說。

緯創態度轉趨積極，是因為伺服器團隊深入研究後發現，GPU的確比CPU（中央處理器）更適合用於未來AI發展。林憲銘決定賭一把在黃仁勳身上，這個決定，也從此改變緯創的命運。

此後，緯創湖口廠設有輝達專屬辦公室；輝達的要求，緯創全力配合。即便是隔天就要組裝出貨的產品，輝達在最後關頭要修改設計，緯創也接受。

緯創湖口新廠房總面積超過1萬坪，投產後將加入新竹廠、湖口舊廠，共3個廠區生產AI產品。（黃明堂攝）

儘管緯創對外絕口不提客戶輝達的名字，但今年一場法說會，分析師追問，GPU伺服器業務如何抵禦追兵？總經理林建勳回答，緯創替「GPU客戶」設計一套獨特測試方法，「我們相信這些技術不會這麼快被競爭者複製。」

因為當年緯創為了測試GPU，早一步投資高瓦數的電力設備，配備高速網路和交換器，以及更有效率的散熱系統。

雙方合作從DGX-2、DGX A100，到最新的DGX H100。而GPU和AI到去年才終於掛勾，需求量開始發酵。

業界始終好奇，輝達是家半導體公司，為何會去推出自有品牌伺服器？這勢必不會是輝達的核心業務，充其量是個技術展示，讓客戶與代工廠理解，該如何設計高品質的GPU伺服器。與早年高通的自有品牌手機、英特爾的無人機品牌，背後思維類似，自有品牌產品的銷量，反倒是其次。那緯創是為誰辛苦為誰忙？

關鍵在於，緯創藉著輝達的深度合作，可以第一時間獲得GPU最新規格和技術，更拿到關鍵零組件GPU基板代工訂單，這才是真正的獲利大補帖。

一名伺服器同業分析，客戶較少購買規格固定的DGX伺服器，而是要求系統廠根據輝達的HGX架構，客製化設計伺服器，並配備多數由緯創代工的GPU基板來組裝伺服器。

摩根士丹利估計，預計今年DGX伺服器的出貨僅5千到1萬台，但用緯創供應的GPU基板，製作的HGX伺服器卻可賣出16萬到16.5萬台。

台大工商管理學系暨商學研究所特聘教授陳忠仁分析，台灣代工業者的命運，是產品規格若沒提升，或出現新產品取代，毛利便隨著產品生命週期往下掉。

他認為，此時就考驗企業轉型的靈活度。緯創營收來源分散，從筆電、伺服器到手機業務，風險低、報酬也低，卻是相對安全的策略。當iPhone成長停滯，能當機立斷退出市場，靠AI伺服器來填補缺口。

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