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美國 3 月零售年增率 2.94%（前 5.88%），低於市場預期，且是自 2020 年 6 月以來最低的年增率。觀察細項，大部分商品與能源項目，如汽車、電子產品、加油站相關絕對值大幅回落，部分原因是受到價格在 3 月回落影響（如油價）。然而與服務較為相關項目電子商務、餐飲店絕對值卻有所回升，顯示美國商品消費在強勁的 1 、 2 月後有所放緩，但外出需求型消費仍有韌性。
觀察同日公佈的 2 月躉售業存貨銷售比 1.37（前 1.38）、零售業存貨銷售比 1.23（前 1.22）大致持平，存貨增速放緩趨勢明顯，預計存貨月增率有望在第二季轉負，使製造業循環去庫存階段進入尾聲。
MM 研究員
3 月美國零售銷售絕對值顯著回落，月增率 -1.0%（前 -0.2%），低於市場預期，同時，隨著基期攀升， 年增率大幅放緩至 2.94%（前 5.88%），為自 2020 年 6 月以來最低的年增率。
觀察細項，3 月細項增速普遍放緩，其中加油站、汽車相關、商店百貨為主要的負貢獻項目，部分原因是受到價格在 3 月回落影響（如油價）。然而受到依舊強勁的餐飲業、電子商務支撐，零售銷售排除能源、汽車（Control Group Sales）的增速放緩並不明顯，月增 -0.3%，高於市場預期的 -0.5%，顯示部分外出需求型的消費仍有韌性。
整體來看， 1 、 2 月受惠國際解封以及溫暖氣候的挹注後，消費逐漸放緩，同時銀行暴雷事件也導致消費者信用的流動性遭到限制，所幸在儲蓄率緩步上行、實質可支配所得翻正 、加上 4 ~ 5 月零售年增率具基期保護下，仍具一定程度的支撐。
零售數據公佈後，美元、美債殖利率雙雙上漲，股市短線衝高之後回落，反映Waller 談話提及 3 月 CPI 顯示房租通膨有所放緩，但核心通膨仍未顯著下降，因此貨幣政策需要在相當長的一段時間內保持緊縮，並且比市場預期更久，FedWatch 5 月升息機率 上升接近 8 成，同時 7 月則自原先降息 1 碼上調至不降息的機率 47.7% 最高，透露市場升息預期逐漸朝向聯準會年內不降息的基本預測情境靠攏。
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