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理財

富邦投信:升息近尾聲,債券ETF布局甜蜜點到

MoneyDJ理財網

發布於 2023年01月05日05:44

MoneyDJ新聞 2023-01-05 13:44:44 記者 陳怡潔 報導

富邦投信今(5)日表示,美國去(2022)年11月消費者物價指數(CPI)年增率降至7.1%,傳遞通膨降溫信號;聯準會(FED)2022年12月如預期升息2碼,同時釋放升息步伐放緩的訊息,美債殖利率亦來到相對高點,而根據聯準會過去升息循環時期的歷史經驗,可發現債市在升息尾聲進場的勝率高,因此,債券ETF布局的甜蜜點已到。

富邦全球投等債(00740B)ETF經理人陳怡靜表示,美國聯準會上月如預期升息2碼,將聯邦政策利率區間上調至4.25~4.5%,創2018年以來新高,並釋放升息步伐放緩的訊息,依據2022/12/14聯準會公佈的季度預測顯示,此波升息最終關鍵利率預期為5.125%,高於市場預期5%,故美債殖利率亦來到相對高點。

陳怡靜進一步指出,美國2022年11月消費者物價指數(CPI)年增率由10月的7.7%降至7.1%,低於市場預期的7.3%,傳遞通膨降溫訊號,聯準會則於2022年12月中旬利率會議決議升息兩碼,升息幅度亦如預期趨緩,故債券市場可望受惠此升息尾聲訊號,加上前段時間修正,目前信用債的殖利率與信用利差均極具吸引力,而就彭博美國公司債指數來看,YTM(到期殖利率)已超過5%,達近年相對高點。

陳怡靜並指出,根據聯準會過去升息循環時期的歷史經驗,可發現債市在升息尾聲進場的勝率高。以「彭博美元計價全球投資等級公司債總報酬指數」進行模擬,以「倒數第4次升息至第1次降息」期間設定為升息尾聲,結果顯示,過去幾次升息尾聲進場佈局美元投資等級債,報酬分別為15.7%、8.1%、6.8%、11.3%,平均報酬率為10.5%(參見附表)。

另外,陳怡靜指出,美國公債殖利率曲線雖已呈現倒掛,惟美國投資等級債曲線仍是正斜率,長天期債券依舊提供相較短天期更高收益率機會,且就過去表現看來,投資級公司債中以BBB等級的累積報酬率最高,隨著通膨壓問題降溫,聯準會升息步伐趨緩,2023年以來貨幣政策及高通膨等不確定因素的影響力已漸淡化,現在正是逢低布局的甜蜜點,惟市場對於未來經濟走向看法仍具不確定性,研判市場波動將會延續,因此,高信評投資等級債券將提供更佳保護。

富邦投信1月3日發佈富邦全球投等債ETF收益分配期前公告,該ETF將於1月31日除息,投資人最晚只要在1月30日前持有或買進,皆可參與本次配息,投資人可至富邦投信官網查詢該ETF配息相關訊息。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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